敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 3 1 基础化工 市场潜力可观， 新型锂盐 LiFSI 国产化进程加速 电解液新 型锂 盐材料之 双氟磺 酰 亚胺锂（LiFSI ） 行业深 度 LiFSI LiPF 6 LiPF 6 LiFSI LiPF 6 1 LiFSI 145 200 2 3 LiFSI SEI 160 LiFSI LiPF 6 LiFSI LiFSI LIFSI LiFSI LiFSI 2020 LiFSI 3500 28 2025 1.3 105 LiFSI LiFSI 20% 2020 LiFSI 0.57 46 2025 2.1 170 LiFSI LiFSI LiFSI 2019 LiFSI 1400 800 LIFSI 11400 LiFSI 75% LIFSI LiFSI LiFSI LiFSI LiFSI EPS PE X 18A 19E 20E 18A 19E 20E 300037 47.07 0.84 0.87 1.12 56 54 42 002709 30.17 0.83 0.03 0.51 36 993 60 Wind 2020 2 25 基础化工 ： 增持 （ 维 持） 分析师 ( S0930519050005) 010-58452014 wuyu1ebscn ( S0930517050001) 021-52523535 qiuxfebscn -20% -8% 5% 18% 30% 02-19 05-19 08-19 11-19 基础化工 沪深300 Wind 2020-03-01 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 LiFSI LiPF 6 LiFSI LiFSI LiPF 6 LiPF 6 LiFSI LiFSI LiFSI LiFSI LiFSI 2019 LiFSI LiPF 6 LiFSI 1 2400 LiFSI 2800 PTFE 2 LiFSI 2020-03-01 敬请参阅 最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1 LiFSI . 5 1.1 . 5 1.2 . 6 2 LiFSI . 8 2.1 LiFSI . 9 2.2 LiFSI . 10 2.3 LiFSI . 12 3 . 16 3.1 . 16 3.2 . 18 3.3 . 20 4 . 20 2020-03-01 敬请参阅 最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 1 . 5 2 . 6 3 LiFSI LiPF 6 . 7 4 3 LiFePO 4 /Li . 8 5 . 9 6 . 9 7 2019 . 9 8 . 10 9 . 11 10 . 11 11 LiFSI 10% . 11 12 LiFSI . 13 13 LiFSI . 14 14 2023 LiFSI . 16 15 . 16 16 . 16 17 . 18 18 . 18 19 . 20 20 . 20 1 LiFSI (LiPF 6 ) . 7 2 . 8 3 . 10 4 LiFSI LiPF 6 . 12 5 LiFSI . 13 6 LiFSI . 14 7 2019 LiFSI / . 15 8 LiFSI . 15 9 LiFSI / . 15 10 . 18 11 . 19 2020-03-01 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 1 LiFSI 1.1 1 2020-03-01 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 2 1.2 (LiPF 6 ) LiPF 6 LiFSI LiPF 6 1 LiFSI 145 200 2 3 LiFSI SEI 160 LiFSI LiPF 6 2020-03-01 敬请参阅最后一页特别声明 -7- 证券研究报告 1 LiFSI (LiPF 6 ) LiFSI LiPF 6 >200 >80 4.5V >5V HF HF LiFSI LiPF 6 0.1mol/LiFSI 11.03 11.18 0.4874 0.5133 LiFSI 0.3mol/L 11.14 LiFSI 0.5484 LiFSI 0.5mol/L LiFSI 3 LiFSI LiPF 6 EC:MC 30:70 wt% Zhijia Du Enabling fast charging of high energy density L