重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款 。 Table_IndustryData Table_QuotePic 近 6 个月 行业指数 与沪深 300 比较 Table_ReportInfo 相关报告： 教育行业 2020 年度投资策略：抓景气，望龙头 Table_Author 分析师 ： 周菁 Tel： 021-53686158 E-mail： zhoujingshzq SAC 证书编号： S0870518070002 Table_Summary 主要 观 点 在线教育 ：疫情加速渗透 ，龙头迎规模化获客 疫情为在线教育行业带来 流量红利 ， 行业 DAU 破亿 ，且新增流量中低线城市 占比 合计 近 70%，较平日提高约 10 个百分点 ，在线教育渗透率 加快提升 。学而思网校 、猿辅导 、作业帮 、跟谁学等头部 平台获客规模从百万级 跃升至千万级 ， 行业获客成本 预计明显下降 。但因课程免费或低价 ，预计对 Q1 业绩的拉动效果有限 ， 后期 仍需 跟踪到课率 、完课率 、 转化率 、续费率 、扩科率等关键指标 。中长期看 ， 具备规模化的师资招聘 、培养能力 ，本地化的教研开发能力 ， 稳定 运行的平台技术保障能力 的在线教育企业更能获胜 。 教育 信息化 ： 疫情致 B 端需求大增，未来看常态化运用 短期由于 “ 停课不停学 ” 的要求 ， B 端 教育部门及学校 对教育信息化的需求 大增 ， 相应 企业迎来产品进校良机 ， 渠道 资源强大 +技术 领先稳定性高 +内容 优质 +运营 服务 全面 周到 的企业有望 迅速铺开 ，但因疫情期大部分企业提供免费产品 或服务 ，预计对业绩提振的影响程度较小 ， 其意义更在于 占据学校入口 。预判 平台运行稳定 、 运营团队快速响应 、服务 到位 的教育信息化企业或将更易博得 B 端 客户的好感 ，顺利在疫情后 引导 付 费 采购 。 中短 期来看 ， B 端学校 定制化的需求将 上升 ，预计未来面向个体学校的 、小额的 、以 软件 、内容 、服务为主的教育信息化订单将会增加 ， 长期来看 C 端付费模式的占比将会逐步提高 。 疫情 暴露当前教育信息化仍有不足 ，如区域间信息化程度差距较大 （ 东部 vs 中西部 ， 国家级 省级 vs 市区县 ） ， 重硬件轻软件等 问题 ，疫情 事件有望 加快形成 教育部门 、各类 学校对教育信息化系统及产 品的认知 ， 未来 提高在日常教学中的使用频率 ，推动教育信息化 真正进入常态化的 使用 阶段 。 高教 ：对冲疫情后 就业压力 ，升学需求上升 对冲疫情后就业压力 ， 2020 年考研 /专升本 录取人数 拟分别扩招18.9/32.2 万人 ，对应增幅 24%/70%+，民办高校将受 益于扩招 。一是疫情 只是使得学校类资产收入确认延后 ，但并不会导致压缩学期长度而影响收入总量 ，且现金流无碍 ；二是 参照 2019 年高职扩招百万情况（ 希望教育旗下高校专科招生计划增长 40%+、 民生教育 集团专科招生计划增长 28%） ，此次扩招名额大概率 仍 由民办高校 承接 ，民办 高校招生计划预计显著增加 ，且专升本名额 增长更具弹性 ，保障内生增长动力 ，叠加外延并购持续 ， 高教 集团 业绩增速 30%-40%与当前板块20 年动态平均估值 15X 并不匹配 ，低估值 彰显配置价值 。 K12 课培 ：线下龙头转线上对冲风险 ，行业集中度 或加快提升 疫情当前 K12 教培 龙头更具抗风险 属性 ： 参考 2018.12-2019.2 期间新东方 、好未来 、精锐教育 营收均约占全年的 23%， 比例较低 ，对龙头影响可控 ，叠加龙头迅速反应 ，将 全部线下课转 线上 交付 ，影响程度增持 维持 证券研究报告 /行业研究 /季度策略 日期： 2020 年 03 月 02 日 疫情催化在线教育和教育信息化 ， 民办高教迎升学 需求 上行 教育行业 2020年春季投资策略 行业： 教育 季度策略 重 要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公 司业务资格说明和免责条款 。 进一步降低 。如精锐教育推出精锐在线 ， 2 月份有望收入 2.5-3 亿元 ，全年指引 突破 10 亿元 ，是 2019 年的 5 倍 。立思辰旗下豆神大语文 通过线下课转线上 、开设 6 人小班 、推出数学 &英语 &理科等新产品 、多渠道合作引流 、广厦计划 、 延长加盟校合同授权期限等 方式不断增强自身壁垒 。 中小 企业则 普遍经营困难 ， 约 80%的机构表示 账上资金仅能维持 3 个月以内 。 目前 疫情已影响到春招 ， 若持续至 4-5 月 ，将进一步影响暑期招生 ，届时大量中小机构 将 面临倒闭危机 ，教培行业或在后疫情 时期 迎来洗牌整合潮 ，行业集中度因疫情而 加快提升 。 投资建议 2020年春季教育行业 我们 仍然建议关注 ： 需求侧 （ 1） 因疫情催化 ，在线教育加速渗透 ， 龙头 机构 迎来历史性发展机遇 ；（ 2）“ 停课不停学 ”让教育信息化企业有了 极好 的产品大力进校机会 ， 有望 推动 未来 教育信息化产品常态化运用 ； （ 3） 缓解疫情后的就业压力 ， 硕士 研究生 及专升本大幅扩招 ， 民办高校招生计划 料将显著增加 ，驱动内生 稳步增长 ，叠加外延 并购 持续落地 ， 当前 的 低估值凸显配置价值 。供给侧 K12教培 行业 面临巨大考验 ， 线下龙头迅速转线上化解危机 ， 中小企业 现金流 则 难以支撑 ， 后疫情期 行业 或 迎来洗牌整合潮 ，市场份额加速 向龙头集中 。 A股市场 建议关注 ：中公教育 、佳发教育 、立思辰 。此外 建议关注 好未来 、 新东方 、 新东方在线 、中 教控 股 、 希望教育 （ 海外市场标的 ，暂不评级 ） 。 风险提示 疫情控制不及预期 、 监管趋严带来的不确定性风险、市场竞争加剧风险、业务拓展不及预期、商誉减值风险、坏账损失风险等。 Table_ForcastEval 数据预测与估值： 重点关注股票业绩预测和市盈率 公司 名称 股票代码 股价 EPS PE PBR 投资评级 18A 19E 20E 18A 19E 20E 002607 中公教育 21.00 0.19 0.29 0.41 111 72 51 51.09 增持 300559 佳发教育 33.50 0.47 0.76 1.22 71 44 27 9.83 增持 300010 立思辰 19.78 -1.60 0.04 0.34 -12 495 59 5.11 暂未评级 数据 来源： Wind， 上海证券研究所 （按最新股本摊薄，股价为 2020/2/28 收盘价 ，立思辰采用 wind 一致预期 ） 季 度策略 2020 年 03 月 02 日 目 录 一、在线教育：疫情加速渗透，龙头迎规模化获客 . 5 1.1 疫情带来流量红利，在线教育加速渗透 . 5 1.2 在线龙头 迎规模化获客，后疫情时期仍需跟踪关键指标 . 7 二、教育信息化：疫情致 B 端需求大增，未来看常态化 运用 . 8 三、高教：对冲疫情后就业压力，升学需求上升 . 11 四、 K12 课培：线下龙头转线上对冲风险，行业集中度或加快提升 14 五、行业表现及估值 . 17 六、投资策略 . 18 七、风险提示 . 18 季 度策略 2020 年 03 月 02 日 图 图 1 2020 年不同时期教 育学习行业用户概况 . 6 图 2 2020 年春节假期后比平日 DAU 增量 TOP10 细分行业 . 6 图 3 2020 年教育学习行业新增用户的城际分布 . 7 图 4 2020vs2019 春节平均日活增幅对比 . 7 图 5 2020vs2019 春节新增用 户增幅对比 . 7 图 6 K12 校外培训行业获客成本（元） . 8 图 7 跟谁学的获客成本（元） . 8 图 8 历年全国考研录取人数（万人） . 11 图 9 历年全国本科和专科毕业生人数（万人） . 11 图 10 民生教育旗下云南滇池学院历年专升本学额（名） . 13 图 11 各季度大型教育培 训机构的收入比例 . 14 图 12 精锐在线营收情况（亿元） . 14 图 13 豆神大语文 6 人小班课程体系 . 15 图 14 豆神大语文 6 人小班服务 专案 . 15 图 15 豆神大语文全国校区数量 . 16 图 16 疫情对教育培训机构产生的影响 . 16 图 17 教育培训机构账上资金能支撑的时间 . 16 图 18 教育板块年初至今区间涨跌幅（ %） . 17 图 19 各板块估值水平（历史 TTM，整体法，剔除负值） 18 表 表 1 各大校外培训机构推出线上免费课程 . 5 表 2 教育信息化企业在疫情期间提供的产品和技术服务 . 9 表 3 上市高教集团未来新建校区扩容情况 . 12 表 4 希望教育集团旗下高校 2018-2019 年招生计划 . 12 表 5 港股高教上市公司最近一期经营数据及估值 . 13 表 6 重点公司盈利预测 . 18 季 度策略 2020 年 03 月 02 日 一、 在线教育 ： 疫情 加速 渗透 ，龙头 迎规模化获客 1.1 疫情 带来流量红利 ，在线教育加速渗透 疫情为 在线教 育行业 带来 巨大 流量红利。 春节期间 新冠病毒疫情发酵，全国各地陆续叫停线下培训业务， 北京、上海、武汉、深圳、哈尔滨、苏州、杭州、四川 等多个省市要求辖区内所有校外培训机构在疫情得到有效控制之前全面停课 。新东方、好未来、精锐教育、卓越教育、思考乐教育等传统线下龙头机构迅速响应，第一时间关停线下班，将所有寒假课程移至线上交付 。学而思网校、猿辅导、作业帮、跟谁学、新东方在线等头部的在线教育机构也纷纷推出免费直播课吸引流量。 疫情之下 ，校外培训行业第一次被迫开展 近乎 100%的在线交付，为在线教育行业短时间 内 带来巨大的 流量红利 。 据 Questmobile 数据显示， 疫情期间教育学习 APP 行业的DAU 从平日的 8700 万上升至春节后的 1.27 亿，升幅 46%，其中K12 教育的 DAU 增加 了 2381 万，增量 位列 所有细分行业的第三 名 。 表 1 各大校外培训机构推出线上免费课程 公司 举措 新东方 /新东方在 线 1、为全国中小学用户免费提供 100 万份新东方在线春季班直播课； 2、向医护人员子女免费提供新东方中小学寒假班课程； 3、旗下东方优播，免费为全国公立系统学校培 训在线小班教学技能 好未来 1、为湖北全省和全国其他疫区中小学免费提供直播平台和技术支持； 2、为湖北全省和全国 其他疫区线下培训机 构提供线上直播授课解决方案； 3、为湖北全省和全国其他疫区不能正常开学的学生推出校内同步免费直播课； 4、旗下 “学而思网校 ”与 “学习强国 ”APP 携手，为全国中小学生推出 “在家上学（中小学课堂） ”专题； 5、好未来教育开 放平台启动 “避风港 ”计划，向全国培训机构免费开放直播云在线直播系统 跟谁学 1、跟谁学 +高途课堂联合向武汉地区中小学生捐赠 20000 份，价值 2000 万元的寒假直 播课； 2、跟谁学免费向全国 培训机构提供在线直 播工具 “微师 ”； 3、跟谁学旗下天校面向教育机构提供大班课和小班课等 全面的在线直播解决方案 精锐教育 1、 1 月 24 日起，暂停全部寒假班课程的线下授课，将线下课程搬到线上； 2、为武汉中小学生捐赠价值超 2000 万的在线课程； 3、精锐 ·个性化将针对武汉当地初一、二学生情况，与当地名师合作，结合 OMO 专属 双师团队提供疫情时期五大素养直播课程。同时，精锐 1 对 1 可直播授课，孩子不用出门即可在线学习清北名师课程； 4、至慧学堂和小小地球分别向武汉 3-12 岁青少年，免费提 供数感思维、语言能力和外教课 等课程 卓越教育 1、 以同教材、同进度的卓越在线课程接替线下课； 2、 2 月 17 日 -28 日 ，面向广州、深圳、东莞、佛山、中山、南宁市中小学生提供免费的本地化校内同步直播课， 3 年以上教龄、卓越排名前 5%、 985/211 毕业的优秀教师授课 思考乐教育 寒假班所有线下课程（面授课、双师课）将全部转为思考乐网校课程 昂立教育 1、自 1 月 23 日起，陆续发布线下课程停课通知，积极部署线上教学； 季 度策略 2020 年 03 月 02 日 2、向武汉高中学生提供免费的在线智能双师网课。课程覆盖整个假期，囊括语文、数学、英语三个学科， 每人共可领取 80 次免费课程； 3、为一线医护工作者子女提供免费线上课程 立思辰 年后寒假班线下课程全部由系统自动 转为线上直播课程，豆神大语文在线 学习平台 诸葛学堂统编版 “同步学 ”课程免费向全国用户开放 猿辅导 1、为全国中小学生免费提供全年级全科目直播课，将一直持续到公立学校开学； 2、开放旗下猿辅导网课、猿题库、小猿搜题、小猿口算、斑马 AI 课等产品的核心功能 学霸君 向湖北医护人员子女免费捐赠价值 1000 万元春季校内同步直播小班课程，面向湖北地区学校和机构提供线上直播授课解决方案 掌门教育 向湖 北地区的中小学生捐赠价值 2000 万元 1 对 1 直播课程 作业帮 面向延迟开学的学生（目前为湖北省）推出免费的春季校内 同步直播课，涵盖小初高所有年级 网易有道 有道精品课向全国小学至高中学生免费赠送开学名师直播课，并设立 500 万元全勤奖学金，旗下 AI 开放平台 有道智云宣布向全国中小学校及培训机构提供免费的远程教学系统 数据来源： 互联网整理， 上海证 券研究 所 图 1 2020 年不同时期教育学习行业用户概况 图 2 2020 年春 节假期后比平日 DAU 增量 TOP10 细分行业 数据来源： Questmobile， 上海证券研究所 数据来源 ： Questmobile， 上海证券研究所 新增流量大多来自下沉的低线市场。 据 Questmobile 数据显示，2020 年春节后，教育学习行业 APP 新增用户中，三、四、五线及以下城市的占比分别为 29.2%、 24.2%、 15.5%，位列城际 分布前三，合计占比 近 70%，较平日提高约 10 个百分点。 疫情 促使 低线城市尚未 “触网”的 潜在 用户开始尝新， 后期有望通过优秀师资和智能技术等实现用户 付费 转化与 续费 留存 ， 以进一步提高在线教育 在下沉市 场的渗透 率。 季 度策略 2020 年 03 月 02 日 图 3 2020 年教育学习行 业新增用户的 城际分布 数据来源： Questmobile， 上海证券研究所 1.2 在线龙头 迎规模化获客 ，后疫情时期仍需跟踪关键指标 在 线教育 行业的头部机构 包括 学而思网校、猿辅导、跟谁学、作业帮和新东方在线等， 凭借 品牌 优势 、 师资 储 备 、营销投入和技术实力等 ， 在此次疫情带来的流量 红利 中 抢占先机 。 根据个推大数据显示，学而思网校春节期间平均日活和新增用户较去年同期分别增长 834.31%和 2422.66%，远超行业平均水平， 目 前 日活用户达到千万级别 ；猿题库 的平均日活和新增用户 分别增长 89.69%和181.90%，作业帮的平均日活和新增用户 增幅均超过 60%， 两者 也处于行业前列。 图 4 2020vs2019 春节平均日活增幅 对比 图 5 2020vs2019 春节新增用 户增幅对比 数据来源： 个推大数据 ， 上海证券研究所 数据来源： Questmobile， 上海证券研究所 获客成本高是在线教育机构普遍难以盈利的重要原因。 根据新东方报告， 线下培训机构 的付费用户获 客成本约 500-1000 元，而在线教育机构的获客成本在 3000 元以上，线上 一对一机构更高达5000-15000 元左右。 疫情爆发迫使 大量的 线下用户 纷纷转至 线上，大幅扩容线上流量池，头部机构通过免费直播课 迅速获取千万生源 ： 作业帮的免费直播课开课 13 天报名人数突破 2800 万，跟谁学季 度策略 2020 年 03 月 02 日 的三款直播课获得 1500 万名学生报 名参加 。 而 2019 年暑期大战期间学而思网校、猿辅导、作业帮三家机构大笔营销投放仅各自获得100-150 万左右 的用户量，疫情将 K12 在线教育获客规模从百万级提升至千万级，预计将明显降低行业获客 成本。 跟谁学近期公布2019Q4 获 客成本从前三季度的 545 元 /人降至 394 元 /人。 图 6 K12 校外培训行业获客成本（元） 图 7 跟谁学的获客成本（元） 数据来源： 新东方 ， 上海证券研究所 数据来源： 公司公告 ， 上海证券研究所 我们认为 ，短期 由于疫情切断了线下 培训渠道 ，在线教育迎来千载难逢的流量 红利期 ，头部机构 通过免费 直播 课等营销方式占据眼球 、 曝光 量大增 ，二八定律下 或将吸纳绝大部分 新增流量 ， 尤其是加速品牌在低线城市 潜在 用户群 中 的认知 ， 学而思网校 、猿辅导等日活用户数纷纷创新高也 证实 了头部机构 率先获益 。 但由于课程免费或低价 ，预计 对 Q1 业绩的拉动效果 有限 ，更重要的是关注后疫情时期的 招生 、留存情况 ，仍需重点跟踪 到课率 、完课率 、转化率 、续费率 、扩科率等关键指标辨别机构真正 实力 。 中长期来看 ，具备规模化的师资招聘 、培养能力 ，本地化的教研开发能力 ， 稳定运行的平台技术保障能力 的在线教育企业更能获胜 。 二 、 教育信息化 ： 疫情致 B 端需求大增 ， 未来看常态化运用 教育部开通国家中小学网络云平台和电视空中课堂保障延期开学期间“停课 不停学”。 1 月 27 日，教育部发布关于 2020 年春季学期延期开学的通知，高校、中小学和幼儿园等均酌情 适当推迟春季学期的开学时间 。 2 月 6 日，教育部发布 关于疫情防控期间以信息化支持教育教学工作的通知 ， 指出 教育部通过国家平台开通“国家中小学网络云课堂”， 为 各地各校及 师生、家长免费提供在线学习、名师课堂等工具和丰富的学习资源 。 各地各校根 据区域内和 本校的教学条件，在延期开学期间通过网络平台 、数字电视、季 度策略 2020 年 03 月 02 日 移动终端等方式，自主选择在线直播课堂、网络点播教学 、大规模在线开放课程（ MOOC）、小规模视频公开课（ SPOC）、学生自主学习、集中辅导答疑等形式开展线上教学。 2 月 12 日，教育部和工信部联合发布 关于中小学延期开 学期间“停课不停学 ”有关工作安排的通知 ， 继续指明在 延期开学期间 开通国家中小学网络云平台和电视空中课堂 ，免费提供有关学习资料供各地自主选择使用 ，但强调要防止各地各校不顾条件都组织教师录课、增加教师不必要的负担，且不得强行要求学 生每天上网 “打卡”、 上传学习视频等，防止增加学生不必要的负担， 并坚决防止超前过快学习。 2 月 17 日，国家 中小学网络云平台 正式 开通， 2 月 24 日进行了升级。 部分省市 明确 3 月 初 起 各级学校 仍 开 展 在线教育。 目前上海（ 3月 2 号在线教育）、安徽（ 3 月 2 号线上开学）、江苏（ 3 月起继续线上教学）、吉林（ 2 月 24 号线上上课）、黑龙江（ 3 月 2 号网上教学）、广东（ 3 月 2 号线上教育）等已宣布 3 月初起 辖内高校 （ 含大专 ） 、中职学校 、中小学校 通过 电视 、网络等方式开展 在线教育 ，幼儿园 暂不开展在线教育 ，以居家生活与保教指导为主 。 教育 信息化 一直在推进现 代化信息技术 在教育领域的全面深入运用 ， 为 “ 停课不停学 ” 提供了 技术基础 ， 直播 /录播 、 智能作业 、在线评测等 教学工具需求上升 。 目前 ，三爱富 、佳发教育 、科大讯飞 、拓维信息等企业 均 为教 育部 门及学校提供 了 在线直播教学 、网络教研等 服务 。 表 2 教育 信息 化企业 在疫情期间提供 的产品和 技术服务 产品类型 服务区域 拓维信息 区域在线学习中心联合华为云 WeLink，提供本地化的线上教学服务和全国名校优质课程资源，覆盖在线教学、网络教研、智能作业、在线考试、教务管理等应用场景 服务湖南、广 东、四川、浙江、湖北、山东、云南等多省份，学习 中心注册用户数达 580 万，每日访问量达 1500 万人次 天喻信息 基于武汉教育云打造空中课堂，为师生提供直播点播、互动课堂 、作业测试、家校互动等闭环式停课不停学服务 已承建浙江、山东、河南、吉林等 18个省的省级教育资源公共服务平台 科大讯飞 智慧空中课堂（线上直播教学系统）、智学网、讯飞智能学习机 智慧空中课堂已经对接了湖北、安徽、北京、上海、天津等全国 19 个省 31 个区域，覆盖学生数达 800 多万人；截止2 月 23 日，智学网校春季同步直播课程已经覆盖全 国 32 个省级行政区，惠及 20 万学子 方直科技 与钉钉联合 推出针对教 育系统疫情防控的免费平台，并开放四大教学资源服务平台，包括同步学 APP、金太阳教师资源网、深圳市小学英语资源平台 、深圳初中英语小程序等师生服务平台 产品服务 已覆盖全国 100 多座城市，受益用户数量超过了 6000 万人 三爱富 “名师直播 易 ”工具（名师直播支持服务）、 AVA 为湖北、广东、上海、浙江等 27 个省季 度策略 2020 年 03 月 02 日 互动云主机（网络教研支持服务）、录播设备（紧急会议网络直播支持服务） 的 247 个区县提供了免费服务，总直播场次达到 16626+， 35 个本地化 服务中心累计服务近 3000 小时 佳发教育 新冠防控智能填报系统、远程教 学系统（为老师提供远程教学工具、课后作业辅导服务，为学生提供生涯规划、金牌助教、英语线上听说训练评测、古诗词 欣赏等服务） 新冠防控智能填报系统已在重庆多 个区域全面铺开，远程教学系统已经在宁夏、四川、河南等多个省市地区的学校调试运行中 鸿合科技 鸿合 HiteVision 直播互动课堂、双师课堂，与钉钉合作的爱学班班 保利威 提供基于教学场景的应急直播方案 为湖北、河北、江西、北京等数十个省市地区的上千万学生提供稳定运行的空中课堂 拓 课云 提供互动小班课、零延时大直播公开课、双 师课堂等各类空中课堂 为数百家公立学校提供免费的教学服务 希沃 免费提供希沃白板 5 的云课堂（电脑直播课件画面 +学生微信小程序听课），涵 盖老师直播、学生管理和管理者数据统计 伟 东云教育 免费提供空中课堂教学平台，可进行 “直播 +点播 ”在线教学，单点支持 8000 人同时在线学习 累计已为 5600 多个教育部门、中小学校、教育机构等提供服务，累计提供方案近 2000 个，全国有近 600 所学校开通 “空中课堂 ” 天闻数媒 提供免费的在线全场景智慧教学整体解决方案，基于天闻 ECO 云开放平台，整合湖南出版集团旗下优质教育资 源和智能工具微服务，通过天闻AI 课堂、在线直播平台、校比邻三大核心产品提供服务 服务北京、湖北、湖南、浙江、上海、河南、广东、福建、山东 、新疆等省市区千余所学校的近 200 万师生 数 据来源： 公司公告 ， 互联网整理 ， 上海证券研究所 短期内由于 疫情下 “ 停课不停学 ” 的要求 带来各级各类学校 开展在线直播的需求大增 ， 教育信息化企业迎来产品进校 的良机 ， G/B端渠道 资源强大 +技术 领先稳定性高 +内容 优质 +运营 服务 全面 周到的企业有望 迅速铺开 。 疫情期 大部分企 业 为学校 提供 的是 免费的教育 信 息化 解决方案 ， 预计对业绩 提振的影响程度较小 ，其意义更在于占据学校入口 ， 我们认为平台运行稳定 、 运营团队快速响应 、服务 到位 的教育信息化企业或将更易博得 B 端 客户的好感 ，顺利在疫情后 引导 付 费 采购 。 中短 期来看 ， B 端学校 定制化的需求将 上 升 ，预计未来面向个体学校的 、小额的 、以软件 、内容 、服务为主的教育信息化订单将会增加 ， 长期来看 C 端付费模式的占比将会逐步提高 ， 如拓维信息在浙江落地的英语听力备考业务在 尝试 C 端收费 。 此次疫情也暴露了教育信息化现阶段的一些问题 ： （ 1） 区域间教育信息化发展水平仍有差距 。 东部 教育信息化程度 较高 ， 中西 部较低 。省 、 市信息化程度较高 ，县级 较低 ，如教育资源公共服务平