敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020 3 7 纺织和服装 疫情影响服装 消费先 承压后反弹，关注行业趋势性变化 借鉴非典 经验 剖析本轮 疫情对 纺 织服装行 业影响 行业深 度 2003 1 03 Q2 03Q2 12.4PCT 6.3% 2 03Q304Q2 03 04Q2 1468% 44% 03 2.32.6PCT 0204 2020 2003 2020 1 03 2 03 1 2 3 4 1 2 / MCN 分析师 ( S0930511010001 ) 021-52523339 lijie_yjsebscn ( S0930517080001) 021-52523672 sunwwebscn -20% -10% 0% 10% 20% 03-19 06-19 08-19 11-19 纺织和服装 沪深300 Wind 相关研 报 20200303 ················ 2020-03-04 ··········· 2020-02-21 ··································· 2020-02-07 2020 ··································· 2019-12-06 2020 ·························· 2019-12-05 2019 ·························· 2019-11-15 & 2019 9 ·············· 2019-10-20 2019 ······················· 2019-09-08 2020-03-07 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 03 2003 03 2003 2020 20 03 03 20 03 1 2 / MCN 万得资讯2020-03-07 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1 03 . 5 1.1 . 6 1.2 . 7 1.2.1、 疫 情期 后服 装存 恢 复性消 费， 量化 测算 其占 损失额 的比 例不 到 50% . 7 1.2.2、 品 类对 比： 服装 零 售恢复 性消 费的 反弹 幅度 小于零 售总 体， 在可 选品 类中居 中 . 10 1.3 . 10 1.4 . 12 2 20 . 13 2.1 03 . 13 2.2 03 20 . 13 3 . 15 3.1 . 16 3.2 . 16 3.3 . 18 3.4 . 19 4 . 20 4.1 . 20 4.2 . 21 5 . 22 . 23 2020-03-07 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 1 20032004 % . 5 2 2003 % . 5 3 2003 % . 5 4 2003 % . 5 5 2003 % . 6 6 % . 8 7 2003 % . 11 8 2003 % . 12 9 20012019 % . 12 10 20012019 % . 12 11 2020 . 13 12 2002 1 2019 12 % . 14 13 19302019 % . 14 14 20052019 % . 15 15 20052019 . 15 16 20142019 % . 16 17 2016 . 17 18 2016 . 17 19 2018 . 17 20 . 18 21 . 18 22 . 19 23 2019.12.1612.22 . 19 24 . 20 25 2020 . 20 1 2003 . 7 2 2003 2004 . 9 3 2003 2004 . 9 4 2003 2004 . 9 5 % . 9 6 . 11 7 . 23 8 . 23 2020-03-07 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 1 03 02 03 67 03 03 03 03 2 03 20022004 03 03