2020燃料电池物流车发展分析报告,摘要,2019年燃料电池首次写入政府工作报告，燃料电池车产销量持续增长， 2019年分别完成2833辆和2737辆，其中以商务用 车为主，而厢式运输车占比较高。上海是目前燃料电池物流车保有量较多的城市，而中通和东风是目前较为主流的车型。 随着未来产销量的增加，规模效应导致的在产业链各个环节的成本下降空间都比较大。目前受基础设施加氢站的影响，限 制了燃料电池车的使用和发展。 2019年发出台了一些列政策，但是目前没有发布具体的补贴政策。最近氢能源政策“呼之欲出”，制氢、储氢、运氢三大 成本问题有望在新能源汽车产业发展规划（2021年-2035年）以及国家级氢燃料电池汽车专项规划中得到逐步解决。以“氢车熟路”为例，根据TCO模型测算，目前自营模式下的燃料电池车毛利率为14%，租赁模式下的毛利率水平为-161%，虽然不盈利，但是运营商依然保持价格和燃油车一致，这也体现出运营商对新能源汽车前景的看好与布局。根据德勤数据预测，由于随后燃料电池的规模效应逐渐发挥优势，预计自营模式燃料电池的毛利率在2025年实现与电动车 持平，在2026年与燃油车持平。租赁模式下，预计2023年燃料电池和电动车实现扭亏为盈，在2024年，燃料电池与电动 车成本持平，2028年，燃料电池与燃油车持平。,风险提示：政策性风险、经营性风险、市场竞争风险、其他不可抗力因素；,目录,成本下降空间巨大，利好政策呼之欲出,参数对比：续航里程超纯电动车、更好的提供市区服务,燃料电池产销量持续增长，箱式运输车占比较大,以“氢车熟路”为例，探析物流车自营模式,观物流车全国地图，看其发展分布,燃料电池车产销量持续增长，箱式运输车占比较大,2019年燃料电池首次写入政府工作报告，提及“推动充电、加氢等设施建设”，开启了燃料电池的“元年”。燃料电池车产销量持续增长， 2019年分别完成2833辆和2737辆，同比增长85.5%和79.2%。燃料电池车的发展以商务用车为主，其中厢式运输车占比较高，据不完全统计，2019年共生产箱式运输车845辆，占全年生产总量的29.8%。,观物流车全国地图，看其发展分布,目前，氢燃料电池物流车主要分布在上海、广东、山东、湖北、陕西等地，上海是目前燃料电池物流车 保有量较多的城市，其东风系列的物流车有500辆。,观物流车全国地图，看其发展分布,目前市场上存在的燃料电池物流车型号较多，东风氢燃料电池车和中通氢燃料电池车是市场上的主流车 型，分别主要分布在上海以及深圳。,东风氢燃料电池物流车外形尺寸为6650×2250×2950mm，总质量为7510kg，续航里程为360km。,中通氢燃料电池物流车长宽高为6880x2370x3060mm，轴 距为3800mm，货厢容积为18.1m³，装载质量为3000kg， 加氢56分钟，续航可达530km。,成本下降空间巨大，利好政策呼之欲出,以上海为例，截止至2019年，上海物流燃料电池车车保有量为500辆，电动车保有量为500020000。由 于目前产销量较小，燃料电池车相较于已经具有较大规模的纯电动车和燃油车价格较高。随着未来产销量 的增加，其规模效应导致的在产业链各个环节的成本下降空间都比较大。目前受基础设施加氢站的影响， 限制了燃料电池车的使用和发展。2019年发改委、能源部等部委出台了一些列政策，支持鼓励燃料电池发展，政策内容涉及制氢、储氢、 加氢站等领域，助推行业的进步和发展，但是目前没有发布具体的补贴政策。最近氢能源政策“呼之欲 出”，制氢、储氢、运氢三大成本问题有望在新能源汽车产业发展规划（2021年-2035年）以及国 家级氢燃料电池汽车专项规划中得到逐步解决。,参数对比：续航里程超纯电动车、更好的提供市区服务,燃料电池物流车与纯电动车及燃油车对比来看，燃料电池物流车的载荷能力与纯电动车和燃油车相近。续航里程数方面，燃料电池的物流车较纯电动车高。相较于燃油车的气体排放污染较大，燃料电池物流车与纯电动的物流车都是零排放。上海市在不同车型的进市许可证上差别较大，目前燃料电池车相较于其他车型具有一定的优势，约20% 的卡车拥有许可，远高于纯电动车的5%10%。能够更好的在市区内提供服务。,以“氢车熟路”为例，探析物流车自营模式,直接租赁模式是公司承担物流车的成本，包括车队、司机及其他运营成本，根据距离的长短和载量的多 少，客户为每笔订单支付（4350美金）的费用。根据TCO模型测算，可以发现，在自营模式下，燃料电池车的毛利率为14%，纯电动车为45%，燃油车 为56%。其中燃料电池车成本占比较高的分别为购买成本、燃料费用、维修费用和保险，分别占总成本 的28.64%、21.28%、14.78%、8.27%。在有较大成本下降空间的基础上，自营模式还能保持14%的 毛利率，说明未来燃料电池有较大的发展空间。,以“氢车熟路”为例，探析物流车租赁模式,租赁模式分为直接租赁和间接租赁，区别在于是否将车租给第三方，但是其成本构成是一样的。燃料电 池车的毛利率水平为-161%，纯电动汽车的毛利率为-41%，只有使用传统的燃油车才是盈利的，毛利 率为48%虽然租赁模式下的燃料电池车和电动汽车均不盈利，但是为了保持市场知名度和市占率，运营商依然保 持价格和燃油车一致，这也体现出运营商对新能源汽车前景的看好与布局。,以“氢车熟路”为例，探析物流车自营模式,根据德勤数据预测，由于随后燃料电池的规模效应逐渐发挥优势，预计自营模式燃料电池的毛利率在2025年实现与电动车持平，在2026年与燃油车持平。租赁模式下，预计2023年燃料电池和电动车实现扭亏为盈，在2024年，燃料电池与电动车成本持平，2028年，燃料电池与燃油车持平。,THANKS,