投资 咨询业务资格： 证监 许可 【 2011】 1289 号 研究 院 黑色及建材组 研 究员 孙宏园 021-68755929 sunnyhtfc 从业资格号： F0233787 投资咨询号： Z0000105 联系人 王英武 wangyingwuhtfc 从业资格号： F3054463 王海涛 wanghaitaohtfc 从业资格号： F3057899 申永刚 shenyongganghtfc 从业资格号： F3063990 赵钰 0755-23616492 zhaoyuhtfc 从业资格号： F3042576 王淼 021-60828507 wangmiaohtfc 从业资格号： F3063336 华泰期货 | 专题报告 2020-02-18 疫情背景下煤炭行业复产及运输情况分析 报告 摘要 ： 自 12 月初，武汉市发现首例新冠肺炎病毒患者以来，疫情传播速度超出全国预期。截止至2020 年 2 月 16 日，全国新型冠状病毒肺炎确诊病例累计 68589 人，现存确诊 57337 例，现存疑似病例 8228 人，现存重症病例 11272 人，死亡人数为 1666 人，治愈 9586 人。 对于煤炭行业最为直接的影响便是，新冠肺炎强传染性以及长潜伏期导致的行业上下游企业不能正常复产复工。一方面，产地煤矿复产延后，且正值采暖季，国内煤炭供应极为紧张，市场恐慌煤炭供应不求纷纷抢购煤炭；另一方面，随着国家积极推进企业复产复工，但企业担心复工后造成病毒再次传染，下游企业复工进度较慢。 近日来全国新冠病毒新增确诊人数持续下滑，疫情基本度过高发期，市场焦点集中于行业上下游复产情况，针对当下节点，我们对疫情背景下，煤炭行业复产及运输情况进行讨论分析。 当前动力煤市场供需格局逐渐转变。在国家政策推动下，产地煤 矿复产速度加快。前期煤价大幅上涨主要受短期疫情影响，下游企业恐慌性采购。而目前供应虽仍处于相对紧缺状态，但供需格局已逐步由恐慌性采购过度至，由运力恢复量未能匹配煤炭供应恢复量而造成的区域性供需不匹配，以公路运输为主的用煤企业或将受到较大影响。换句话说，运力能否恢复或将直接决定未来产地煤炭有效供应量。 而供应端另外需要引起注意的是进口量，在近期国内疫情爆发时期，印尼及澳大利亚煤炭发货量持续增长，而未来沿海企业复工后，在国内煤炭供应紧张的背景下，将造成进口煤挤压国内煤消费的情况加剧。 而下游企业复工进度也是市场关注的另一个焦点。目前国内疫情新增确诊人数虽连续减少，但疫情发生恰好处于春节复工时期，春运大量的流动人口集中于狭小的空间内为疫情传染创造了有利的条件。而近期部分企业复工后引发集中性疫情，全国复工审核力度或将进一步趋严，下游用煤需求或将难以在短期内得到有效回升。 综合来看，短期煤炭供应逐步恢复，但煤炭需求缺持续受到压制。恐慌性采购结束后市场归于理性，后期企业若不能及时复产，煤价将面临较大压力。 华泰期货 |专题报告 2019-12-20 2 / 21 目 录 1 武汉新冠肺炎爆发 . 3 2 疫情背景下煤矿复产情况 . 5 2.1 全国煤矿产能结构及复产动态 . 5 2.2 陕西省煤矿产能结构及复产动态 . 7 2.3 内蒙古自治区煤矿产能结构及复产动态 . 9 2.4 山西省煤矿产能结构及复产动态 . 10 2.5 其他部分地区复产情况及总结 . 10 3 国内运输情况分析 . 13 3.1 汽运情况分析 . 13 3.2 进口量影响分析 . 15 4 下游企业复工情况及用煤需求分析 . 16 5 总结及展望 . 19 华泰期货 |专题报告 2019-12-20 3 / 21 1 武汉 新冠肺炎爆发 自 12 月初，武汉市发现首例 新冠肺炎病毒患者以来，疫情传播速度超出全国预期。 截止至 2020 年 2 月 16 日，全国新型冠状病毒肺炎确诊病例累计 68589 人，现存确诊 57337例，现存疑似病例 8228 人，现存重症病例 11272 人，死亡人数为 1666 人，治愈 9586 人。 图 1： 全国新冠肺炎确诊人数 单位： 人 数据来源 ： Wind，华泰期货 研究院 而随着疫情进一步升级，为控制疫情传播， 1 月 23 日凌晨 ， 武汉发布“封城”公告，公共交通暂停运营，机场、火车站离汉通道关闭。但正值春节， 返乡潮和节后返工潮，又进一步加大了筛查难度，增加了交叉感染的风险 ，疫情传染速度远超于预期。 截止 1 月 29 日， 全国 31 省 均出现报告确诊病例，进而疫情得到全国人民重视， 31 省、市相继 启动重大突发公共卫生事件一级响应 。 同时，国务院延长春节假期至 2 月 2 日。 相较于 2003 年的 SARS， 此次疫情表现出更强的传播性，感染人数曲线更为陡峭 。仅不到1 月时间，确诊人数超过 SARS 疫情确诊人数总和，死亡人数远超 SARS 死亡人数。 0100002000030000400005000060000700008000001 - 20 0 1 - 2 3 0 1 - 2 6 01 - 29 02 - 01 0 2 - 0 4 0 2 - 0 7 02 - 10 02 - 13全国新冠肺炎累计确诊人数全国（不含湖北）新冠肺炎累计确诊人数湖北新冠肺炎累计确诊人数华泰期货 |专题报告 2019-12-20 4 / 21 图 2： 2003 年非典累计确诊人数及死亡人数 单位： 人 注 :2003 年 3 月前数据来自公开报道 ,统计数据口径主要来自广东省 .2003 年 4 月后数据来自国务院新闻办公室公布数据 .以上数据均不包含港澳台地区 . 数据来源 ： 公开数据整理 , 国家卫健委 , WHO, 华泰期货 研究院 对于煤炭行业最为直接的影响便是，新冠肺炎强传染性以及长潜伏期导致的行业上下游企业不能正常复产复工。一方面，产地煤矿复产延后，且正值采暖季，国内煤炭供应极为紧张，市场恐慌煤炭供应不求纷纷抢购煤炭 ；另一方面，随着国家积极推进企业复产复工，但企业担心复工后造成病毒再次传染，下游企业复工进度较慢。 近日来全国新冠病毒新增确诊人数持续下滑，疫情基本度过高发期，市场焦点集中于行业上下游复产情况，针对当下节点，我们对疫情背景下，煤炭行业复产及运输情况进行讨论分析。 01000200030004000500060001 2 - 0 1 0 1 - 0 1 0 2 - 0 1 03 - 01 0 4 - 0 1 0 5 - 0 1 0 6 - 0 1 0 7 - 0 1 0 8 - 0 1S A R S 累计确诊人数 S A R S 累计死亡人数2002 年 12 月 15 日广东出现第一例报告病例患者2003 年 3 月 6 日北京接报第一例输入性非典案例2003 年 4 月 30 日防治非典专用医院小汤山医院启用2003 年 5 月 19 日北京非典新增病例降至个位数2003 年 6 月 15 日中国内地实现确诊病例、疑似病例、既往疑似转确诊病例数均为零的“三零”纪录2003 年 7 月 13 日全球非典患者人数、疑似病例人数均不再增长，本次非典过程基本结束2003 年 2 月 10 日广东省非典确诊人数快速增长，目前发现305 例，死亡 5 例。华泰期货 |专题报告 2019-12-20 5 / 21 2 疫情背景下煤矿复产情况 2.1 全国煤矿产能结构及复产动态 2020 年 2 月 2 日，虽然全国刚刚度过春节，但国内疫情还在持续，国家煤矿安全检查局发布 关于切实做好春节后煤矿复工复产工作有关事项的通知 ，表示节后煤矿复产复工要重点防范和坚决遏制煤矿重特大事故，并针对各项环节提出六点要求。 随后， 2 月 5 日， 国家发展改革委、国家能源局在北京召开应对疫情能源供应保障电视电话会议，贯彻落实党中央、国务院和中央应对疫情工作领导小组决策部署，分析研判当前能源保供形势，对保供工作进行再动员再部署。 其中，针对煤矿供应，国家要求各地煤矿 统筹疫情防控和煤矿生产，加快组织煤矿复工复产。 各地政府以及各大重点煤炭生产企业积极响应国家号召，根据国家能源局最新消息， 截至 2 月 13 日，全国在产煤矿 996 处、产能 26.5 亿吨 /年，较 2 月 1 日分别增加 138%、64.2%；煤矿产能复产率 63.8%，较 2 月 1 日提高 24.9 个百分点。 根据统计局数据显示， 2019 年我国原煤累计产量达 37.46 亿吨，同比增长 4.2%。 2019 年三西地区累计原煤产量 26.4 亿吨，晋陕蒙原煤累计产量约占全国总产量的 70.5%，其中，山西、陕西、内蒙古累计原煤产量分别为 9.71 亿吨、 6.34 亿吨、 10.35 亿吨。由此可见，三西地区煤炭企业的复产复工进程将直接影响我国煤炭供应总量。 图 3： 山西、陕西、内蒙古原煤产量及全国占比 单位：万吨， % 数据来源 ： Wind，华泰期货 研究院 50%55%60%65%70%75%80%85%0500010000150002000025000300002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019山西 陕西 内蒙古 晋蒙陕产量占比（右）华泰期货 |专题报告 2019-12-20 6 / 21 结合全国煤炭产能结构来看， 三西地区是我国主要的煤炭生产地区， 节后煤炭企业逐步复产 ，三西地区的煤炭 企业复产情况 将直接影响我国大部分的煤炭供应。其生产的煤炭不仅为东部沿海地区工业发展提供充足的煤炭供应，陕西等地煤炭也向西南地区流入，补充当地煤炭需求缺口。 图 4： 我国原煤产量分布 单位：万吨 数据来源 ： 公开资料整理 ，华泰期货 研究院 所以重点分析三西地区煤矿复产情况将可有效的判断目前疫情持续期间国内煤炭供应恢复水平，对进一步分析当前全国煤炭供需格局提供有力的依据。 0 - 5 0 05 0 0 - 5 0 0 05 0 0 0 - 1 0 0 0 01 0 0 0 0 - 5 0 0 0 050000+华泰期货 |专题报告 2019-12-20 7 / 21 2.2 陕西省 煤矿产能结构及复产动态 2020 年 2 月 8 日，陕西省人民政府发布 关于有序推进企业复工复产落实疫情防控责任措施的通知 表示，省内复工复产 疫情防控要做到八个“严格落实” ， 对 节后 省内复工复产企业 做好回岗员工信息登记、日常防控等工作都做了详细的要求。 随后 2 月 10 日，陕西省应急管理厅发布 关于加强春节后煤矿复产复工安全工作的通知 表示，省内重点煤炭产区 、重点煤炭企业在重视疫情防控的基础上不能忽视煤矿安全生产，吸取年前国内几起重特大事故教训增强安全生产意识，复产复工企业要做到“九个必须”。 在疫情高发时期，陕西省作为国内原煤供应的核心重地 ，省内复产工作的推进必将对 国内煤炭供需 结构产生极为重要的影响。 根据 2020 年 1 月 10 日陕西煤矿安全监察局发布的陕西煤矿安全监察局关于公布 2020年全省煤矿分类情况的通知表示，全省共计煤矿 475 处，合计产能 73700 万吨 /年。其中， 榆林市 共有 煤矿 257 处， 合计产能 53151 万吨 /年 ，约占陕西省 煤矿 煤炭 年 产能总量的 72.12%，由此可见榆林市煤炭生产在全省内处于举足轻重的地位。 图 5： 陕西省煤矿数量及煤矿年产能 单位：万吨 /年，座 数据来源 ： 陕西省煤矿安全监察局 ，华泰期货 研究院 0501001502002503000100002000030000400005000060000榆林市 咸阳市 铜川市 延安市 渭南市 汉中市 商洛市 安康市 宝鸡市煤矿产能 煤矿数量（右）华泰期货 |专题报告 2019-12-20 8 / 21 而据不完全统计，目前陕西省恢复生产煤矿 51 处，合计产能 31255 万吨 /年 ， 全省日产量约 75.74 万吨。而根据 陕西煤矿安全监察局关于公布 2020 年全省煤矿分类情况的通知 可以了解，除去全省 D 类长期停工停产煤矿 179 处，合计产能 11585 万吨 /年，则目前陕西省内复产煤矿产能占比约 50.32%，陕西省煤炭产能逐步恢复。 而根据榆林煤炭交易中心数据显示，截止 2 月 14 日，榆林市复产煤矿 17 家， 合计产能13730 万吨 /年。 其中 ， 榆阳区在产煤矿 5 座，合计产能 4920 万吨 /年；横山在产煤矿 0座；府谷在产煤矿 5 座，合计产能 1810 万吨 /年；神木在产煤矿 7 座，合计产能 7000 万吨 /年。 表格 1: 榆林市 煤矿 产能及复产煤矿汇总 注：数据截止时间为 2020 年 2 月 14 日。 资料来源： 中国煤炭资源网 陕西省煤炭安全监察局 华泰期货研究院 综合来看， 2019 年 1-2 月 陕西省 累计 生产原煤约 7078 万吨，日产原煤约 122.04 万吨。根据陕西省政府 近日 公布的 数据可以发现，当前日产 75.74 万吨原煤，省内日产量恢复相当于去年同期日产量的 62.07%， 在疫情持续的大背景下，陕西省煤炭 产量恢复程度尚可。 地区煤矿数量（座）煤矿产能（万吨/ 年）复产煤矿（座）复产产能（万吨/ 年）复产产能占比复产煤矿名称神木市 114 27600 7 7000 13%小保当煤矿、西湾煤矿、红柳林煤矿、柠条塔煤矿、张家峁煤矿、凉水井煤矿、石窑店煤矿榆阳区 35 12470 5 4920 9%金鸡滩煤矿、小纪汗煤矿、曹家滩煤矿、方家畔煤矿、杭来湾煤矿（仅供应自备电厂）府谷县 79 10056 5 1810 3%恒益煤矿、兴胜民煤矿、青龙寺煤矿、神华郭家湾煤矿、三道沟煤矿横山区 24 2785 0 0 0%其他地区 5 240 0 0 0%合计 257 53151 17 13730 26%华泰期货 |专题报告 2019-12-20 9 / 21 2.3 内蒙古自治区 煤矿产能结构及复产动态 根据 内蒙古自治区经济和信息化厅 7 月 31 日发布的公告显示 ， 截至 2019 年 6 月 30 日，内蒙古全区共有生产煤矿 362 处，合计产能 84935 万吨 /年；建设煤矿 77 处，建设规模为 26020 万吨 /年，新增产能 20456 万吨 /年。 而 鄂尔多斯市共有生产煤矿 242 处，合计产能 55220 万吨 /年 ；建设煤矿 52 处，合计建设规模 19755 万吨 /年。可以看出，鄂尔多斯共有煤炭产能 74975 万吨 /年，约占全区产能的 67.57%， 不仅 是全区煤炭生产核心 ，也是中国最大的产煤城市 。 表格 2: 内蒙地区生产煤矿及建设煤矿产能汇总 注：数据截止时间为 2019 年 6 月 30 日。 数据来源 ： 内蒙古自治区经济和信息化厅 ，华泰期货 研究院 根据鄂尔多斯市能源局发布的煤炭电力保供动态 2020 第（ 13）期数据显示，截止2020 年 2 月 13 日，鄂尔多斯市累计生产煤矿 75 座，总产能 3.8 亿吨 /年。而 2 月 11日，内蒙古自治区能源局数据显示，全区累计复工复产煤矿达 113 处，合计产能达 6.57亿吨 /年，为 2019 年底生产煤矿产能的 68.3%。预计 2 月底可再复工 26 处，预计 3 月下旬全部煤矿复产复工。 地区生产煤矿数量生产能力（万吨/ 年）建设煤矿数量建设规模（万吨/ 年）新增产能（万吨/ 年）鄂尔多斯市 242 55220 52 19755 16737包头市 10 615 1 90 84呼伦贝尔市 19 9605 5 710 680通辽市 17 5395 - - -赤峰市 12 1680 3 360 360锡林郭勒盟 16 8305 4 3905 1830乌海市 36 3575 6 690 525阿拉善盟 6 330 4 360 150兴安盟 1 45 - - -呼和浩特市 2 120 1 60 30巴彦淖尔市 1 45 1 90 60合计 362 84935 77 26020 20456华泰期货 |专题报告 2019-12-20 10 / 21 2.4 山西省煤矿产能结构及复产动态 截止 2 月 11 日，山西省复产复工煤矿 173 处， 每天可生产原煤超过 150 万吨。 2019 年 1-2 月山西累计生产原煤 13465.9 万吨，平均日产原煤 232.17 万吨，目前山西省产量恢复至去年同期水平的 64.61%左右。 图 6： 山西省原煤产量季节性 单位：万吨 注： 2019 年 1、 2 月数据为估算 数据来源 ： Wind，华泰期货 研究院 2.5 其他部分地区复产情况及 总结 国家发改委、国家能源局 5 日召开应对疫情能源供应保障电视电话会议，分析研判当前能源保供形势，对保供工作进行再动员再部署，要求着力保障煤电油气供应。 针对 煤炭供应上，统筹疫情防控和煤矿生产，加快组织煤矿复工复产。优化调运组织和产运需衔接，做好疫情严重地区、京津冀以及 东北等地区的煤炭供应，给予煤炭运输绿色通道支持，严禁以各种名义设卡设限，影响煤炭正常流通。严格执行煤炭中长期合同及“基准价 +浮动价”定价机制，严禁在合同约定以外随意涨价，严禁以各种理由不履行中长期合同。 50005500600065007000750080008500900095001 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 122015 2016 2017 2018 2019