2020年2月13日 新时代中国股份制商业银行转型研究系列专题（七） 资本金篇：银行资本约束差异，补充工具创新应提速 宏观专题 宏观报告 请务必阅读正文后免责条款 相关研究报告 新时代中国股份制商业银行转型研究系列专题（一）：演变与现状篇：改革与竞争兼顾，成长与分化并存 系列专题（二）：利率市场化篇：利率并轨“惊险一跃”，倒逼银行结构转型 系列专题（三）：国际经验篇：多元化循序渐进,国际化有的放矢 系列专题（四）：对外开放篇：开放进程谨防风险，外资银行重点突进 系列专题（五）：金融科技篇：科技为转型赋能，同质化风险凸显 系列专题（六）：表外篇：创新驱动监管强化，理财子引领“新常态” 首席经济学家 张明 中国社科院世界经济与政治研究所 国际投资研究室主任 国际金融研究中心副主任 研究员、博士生导师 证券分析师 陈骁 投资咨询资格编号 S1060516070001 010-56800138 CHENXIAO397PINGAN 魏伟 投资咨询资格编号 S1060513060001 021-38634015 WEIWEI170PINGAN 研究助理 郭子睿 一般从业资格编号 S1060118070054 010-56610360 GUOZIRUI807PINGAN 本报告仅对宏观经济进行分析，不包 含对证券及证券相关产品的投资评级 或估值分析。 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 随着中国经济的持续下行以及影子银行业务转向表内，我国商业银行资本金压力也急剧增加。本报告是我们新时代中国股份制商业银行转型研究系列的第七篇专题，我们分析了我国商业银行资本充足率的总量和结构现状，对比分析了不同类型资本补充工具特点，并对不同的银行如何补充资本金提出对应建议。 我国商业银行资本充足率的总量和结构现状 2014年以来，我国商业银行整体的资本充足率变化可以分为“上升下降再回升”三个阶段。不同类型的银行，资本充足率变化呈分化特点。外资银行由于风控能力较强、业务受限资金运转较慢，资本充足率最高；大型商业银行由于盈利能力强、资本补充工具多以及风险控制能力强，资本充足率同样较高；股份制商业银行受制于不良贷款率高企，盈利不佳，资本充足率较低，但受益于资本补充工具运用全面，可以维持资本充足率的较快上涨；城市商业银行不良贷款率及盈利能力不佳，适用的资本补充工具匮乏，资本充足率较低且增速较慢；农村商业银行不良贷款率最高，盈利差，适用的资本补充工具少，资本充足率呈现下行趋势；民营银行受益于成立较晚，资金闲置较多，资本充足率异常高企，但随着业务扩张快速下降。 我国商业银行当前亟需补充资本金 我国商业银行亟需补充资本金，主要源于如下因素：其一，经济持续下行，企业信用风险上升，导致商业银行风险加权资产快速扩张及计提拨备压力增加；其二，影子银行体系回表将会使资本金面临缺口，表外业务监管细化将导致计提拨备压力增加。穆迪测算，2019年上半年核心影子银行资产规模约为 23万亿元，若按照 100%信用转换系数来计算，同期我国商业银行资本充足率将下降1.86个百分点；其三，不合规的二级资本工具过渡期到期后也将带来每年约1250亿元的资本金缺口。 我国商业银行该如何补充资本金 对于所有的商业银行，首先需要拓展业务提升资产利润率，提高风控能力，降低风险加权资产增速的扩张及计提拨备压力。外源性资本补充工具来看，大型商业银行可以优先考虑可转债、优先股及永续债；股份制商业银行可优先考虑增发，可转债及优先股；城市商业银行优先考虑 IPO 及二级资本债；农村商业银行则需要提升盈利能力、降低不良贷款率，尝试 IPO 及主要通过二级资本债提升资本充足率。 同时，应该积极探索资本补充工具的创新。除已经落地的永续债外，转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力债务工具的推出也需重点关注。此外，可以借鉴国外商业银行的资本补充创新工具，如荷兰合作银行2010年发行的高级或有资本票据、2011年发行的非积累优先股，瑞银集团于2012年推出的“延递或有资本计划”以及其他银行发行的反式可转债等。 证券研究报告 宏观·宏观专题 请务必阅读正文后免责条款 2 / 21 正文目录 一、 中国商业银行资本充足率的总量与结构变化 . 4 1.1.商业银行资本充足率介绍 . 4 1.2 商业银行总体资本充足率及变动情况 . 5 1.3 当前我国各类商业银行资本充足率及变动情况 . 7 二、 国际监管机构的资本充足率要求与我国调整 . 11 2.1 我国根据巴塞尔协议进行了调整 . 11 2.2 金融稳定理事会推出的总损失吸收能力框架对我国大型银行提出更高要求. 13 三、 我国商业银行当前亟需补充资本金 . 15 3.1经济下行压力导致风险加权资产增速上升及计提拨备压力增加. 15 3.3 行业监管加强，部分表外业务风险分类细化与影子银行回表 . 15 3.3 不合规二级资本工具面临到期 . 16 四、 我国商业银行资本补充工具与建议 . 16 4.1 当前我国商业银行的资本补充工具对比 . 16 4.2 不同银行分类补充，补充工具犹待创新 . 19 宏观·宏观专题 请务必阅读正文后免责条款 3 / 21 图表目录 图表1 资本金主要由核心一级资本构成（亿元） . 4 图表2 信用加权风险资产主导风险加权资产（亿元） . 4 图表3 对超额贷款损失准备计入二级资本的解释（亿元） . 5 图表4 我国商业银行整体资本充足率变动的三个阶段（%） . 6 图表5 我国商业银行核心一级资本充足率（%） . 7 图表6 我国商业银行资产利润率下跌（%） . 7 图表7 我国商业银行净息差收窄（%） . 7 图表8 我国商业银行不良贷款率上升（%） . 7 图表9 各类商业银行资本充足率变动情况（%） . 9 图表10 我国各类商业银行不良贷款率情况（%） . 9 图表11 农林牧渔行业的不良贷款率较高是造成农商行不良贷款率高企的重要原因（%）错误!未定义书签。 图表12 民营银行流动性比率异常高（%） . 10 图表13 民营银行超高拨备覆盖率反应资金闲置（%） . 10 图表14 新老巴塞尔协议对比 . 12 图表15 过渡期具体要求 . 13 图表16 TLAC比巴塞尔协议的要求更高（%） . 14 图表17 影子银行规模逐渐扩大，银行理财产品余额攀升（亿元） . 错误!未定义书签。 图表18 我国商业银行的资本构成与补充工具 . 18 图表19 我国上市银行留存收益增长率逐渐下跌（%） . 18 图表20 我国商业银行一级资本补充工具使用比例（亿元） . 19 图表21 我国商业银行资本补充工具除留存收益外应用情况（亿元） . 19 宏观·宏观专题 请务必阅读正文后免责条款 4 / 21 一、 中国商业银行资本充足率的总量与结构变化 1.1.商业银行资本充足率介绍 资本充足率的计算方法为：资本充足率=（资本-对应扣减项）/风险加权资产。我国商业银行的资本由一级资本与二级资本组成，一级资本包括核心一级资本与其它一级资本。核心一级资本占总资本的比重超过 70%。风险加权资产则包括信用风险加权资产、市场风险加权资产、操作风险加权资产。其中，信用风险加权资产则占到了风险加权资产的 90%以上。因此，我国商业银行资本充足率的变动主要由核心一级资本及信用风险加权资产的变动导致。 根据规定细分来看，我国商业银行核心一级资本包括：实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、少数股东资本可计入部分。其他一级资本包括：其他一级资本工具及其溢价、少数股东及其溢价。二级资本包括：二级资本工具和超额贷款损失准备。其中，超额贷款损失准备占二级资本比重一直高于 40%。 超额贷款损失准备资本可计入部分，指的是商业银行实际计提的贷款损失准备超过最低要求的部分，为 100%拨备覆盖率对应的贷款损失准备和应计提的贷款损失专项准备两者中的较大者。但对采用权重法计量信用风险加权资产的商业银行，超额贷款损失准备计入二级资本的数量不得超过信用加权风险资产的 1.25%。而对采用内部评级法计量信用风险加权资产的商业银行，超额贷款损失准备计入二级资本的数量不得超过信用风险加权资产的 0.6%。 当前我国商业银行资本金情况根据商业银行资本管理办法（试行）相关条例进行监管。其中，资本充足率的最低要求为：核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为5%、6%和8%；另外需要计提 2.5%的储备资本以及 0-2.5%的逆周期资本，由核心一级资本满足；系统性重要银行还需要计提 1%的附加资本。因此，正常时期系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率要求分别为11.5%和10.5%。 图表1 资本金主要由核心一级资本构成（万亿元） 图表2 信用风险加权资产占比最大（万亿元） 资料来源：WIND, 平安证券研究所 资料来源：WIND, 平安证券研究所 051015202503-1308-1301-1406-1411-1404-1509-1502-1607-1612-1605-1710-1703-1808-1801-1906-19核心一级资本 其它一级资本 二级资本05010015003-13 09-1303-14 09-14 03-15 09-15 03-16 09-16 03-17 09-1703-18 09-18 03-19 09-19信用加权 市场加权 操作加权宏观·宏观专题 请务必阅读正文后免责条款 5 / 21 图表3 对超额贷款损失准备计入二级资本的解释（亿元） 资料来源：WIND, 平安证券研究所 1.2 商业银行总体资本充足率及变动情况 目前我国各类商业银行的资本充足率满足监管要求，整体变化可分为三个阶段。第一阶段为 2014年第一季度至 2015年第四季度，我国商业银行资本充足率不断提高；第二阶段为2016年第一季度到2017年第二季度，我国商业银行资本充足率整体下行；第三阶段为2017年第三季度到2019年第三季度，我国商业银行资本充足率再次提升。 在第一阶段的八个季度内，我国商业银行资本充足率不断提高，从 12.13%上升至13.45%。在这一阶段内，资本增速大于风险加权资产增速，导致了资本充足率的持续上行。虽然经济下行压力明显，导致商业银行资产风险权重上升，进而导致风险加权资产的快速增加，但我国商业银行的盈利能力较强，在资产利润率持续下行的情况下，2015 年第四季度依旧能达到 1.17%，净息差依旧维持在2.5%以上，对冲掉了风险加权资产的增长，从而保障资本充足率的上行。同时我国商业银行运用各类资本工具共计补充资本金 7387亿元（其中：定增51亿元，IPO383亿元，二级资本债 3536亿元，优先股2659亿元，境外优先股758亿元，补充核心一级资本 434亿元）。 在第二阶段的六个季度内，我国商业银行资本充足率整体下行，从 13.45%下降至13.16%。在这一阶段内，资本增速小于风险加权资产增速，导致资本充足率出现下行的情况。2015年后，经济下行的压力进一步显著，逐渐影响到了商业银行的盈利能力：一方面是净息差断崖式下跌，一度跌至 2017年第一季度的 2.03%；另一方面是不良贷款率维持高位，计提拨备对利润形成压力。盈利能力下降直接对核心一级资本造成影响。与此同时，这一阶段我国商业银行通过资本补充工具补充的资本金总额下滑，共计 6910亿元（其中增发423亿元，IPO656亿元，二级资本工具 3914亿元，优先股1598 亿元，境外优先股 310 亿元，补充核心一级资本 1079 亿元）。 虽然核心一级资本补充量大幅增加，但不良贷款率依旧维持高位叠加盈利能力的快速下滑，导致核心一级资本充足率的快速下降。自2016年第一季度的 10.96%下降至2017年第二季度的10.64%。同时，其他一级资本与二级资本的补充减少，资本充足率整体下降。 特定数据由笔者根据万德相关数据计算，包括实际贷款损失准备（贷款余额*拨备覆盖率），最低贷款损失准备（贷款余额*100%拨备覆盖率），贷款专项损失准备（2%*关注类+25%*次级类+50%*可疑类+100%*损失类），由于贷款专项损失准备一直低于 100%拨备覆盖率要求的贷款损失准备，因此不纳入考量。 0%10%20%30%40%50%60%0.000.501.001.502.002.5003-1406-1409-1412-1403-1506-1509-1512-1503-1606-1609-1612-1603-1706-1709-1712-1703-1806-1809-1812-1803-1906-1909-19超额准备 1.25%信用风险加权资产可计入部分 占二级资本比重（右轴）宏观·宏观专题 请务必阅读正文后免责条款 6 / 21 在第三阶段的十个季度内，我国商业银行资本充足率不断提高，从 13.16%上升至14.54%。在这一阶段内，资本增速大于风险加权资产增速，导致了资本充足率的持续上行。虽然我国各类商业银行的不良贷款率依旧高企，计提拨备压力仍存，资产利润率下行速度有所减缓但仍未回暖，但通过外源性的资本补充工具对资本金进行了大量的补充，共计 19509 亿元（其中可转债 1260 亿元，增发1680 亿元，IPO465 亿元，永续债 3150 亿元，二级资本工具 10561 亿元，优先股 1825 亿元，境外优先股568亿元，补充核心一级资本3405亿元），大于前两个阶段的总和。通过大量资本补充工具的运用，我国商业银行资本增速逐渐稳定，并拉开了与风险加权资产增速的差距，从而保障了资本充足率的上行。 综上，2014 年以来，由于经济下行压力增加，我国商业银行风险加权资产快速扩张。2014 年第一季度至2015年第四季度，由于我国商业银行盈利能力依旧较好，资本补充工具运用较多，资本扩张速度抵消掉了风险加权资产的扩张速度，资本充足率上行；2016年第一季度至 2017年第二季度，由于我国商业银行盈利能力下滑，资本补充工具运用减少，资本扩张速度弱于风险加权资产扩张速度，资本充足率出现下滑；2017 年第二季度之后，虽然我国商业银行盈利能力虽然尚未完全回暖，但通过大量运用资本补充工具，资本扩张速度快于风险加权资产扩张速度，资本充足率重新回升。 图表4 我国商业银行整体资本充足率变动的三个阶段（%） 资料来源：WIND, 平安证券研究所 1 0 . 51 1 . 01 1 . 51 2 . 01 2 . 51 3 . 01 3 . 51 4 . 01 4 . 51 5 . 0-5051015202503-1406-1409-1412-1403-1506-1509-1512-1503-1606-1609-1612-1603-1706-1709-1712-1703-1806-1809-1812-1803-1906-1909-19增速差 资本增速 风险加权资产增速 资本充足率（右）阶 段一 阶 段二 阶 段三宏观·宏观专题 请务必阅读正文后免责条款 7 / 21 图表5 我国商业银行核心一级资本充足率（%） 图表6 我国商业银行资产利润率下跌（%） 资料来源：WIND, 平安证券研究所 资料来源：WIND, 平安证券研究所 图表7 我国商业银行净息差收窄（%） 图表8 我国商业银行不良贷款率上升（%） 资料来源：WIND, 平安证券研究所 资料来源：WIND, 平安证券研究所 1.3 当前我国各类商业银行资本充足率及变动情况 我国商业银行包含大型商业银行、外资银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行与民营银行。资本充足率均满足资本办法所规定的下限，但是各类商业银行之间差异较大。2014年第一季度至 2019年第三季度区间内，商业银行平均资本充足率为 13.21%，低于外资银行、大型商业银行和农商行，高于城商行和股份制银行。具体来看，外资银行平均资本充足率最高，达到 18.11%，其次是大型商业银行 14.38%，再次是农村商业银行 13.22%，之后是城市商业银行的 12.35%和股份制商业银行的 11.91%。 具体来看，外资银行资本充足率最高且呈现平稳上升的趋势，仅在 2016 年第一、第二季度出现资本充足率大幅上行的情况，但在之后也出现了回落。2014年至今，外资银行资本充足率平均水平为18.11%，相较于商业银行的平均水平稳定保持着 4%以上的领先优势，2016年第二季度这一领先甚至达到了 7.64%。整体走势呈现先升后降再升的走势，2014 年第一季度资本充足率 16.61%开始，逐渐上行至 2016年第二季度的20.75%，之后则缓慢下行至 2018年第一季度的 17.43%，之后缓慢上升至2019年第一季度的18.31%。外资银行资本充足率较高的原因，一方面为业务受限导致资金周转较慢，闲置资金较多。根据中华人民共和国外资银行管理条例（2019年9月修订版），我国外资银行相较于其它商业银行：不可发行金融债券；只可买卖政府债券、金融债券、股票以外的其他外币有价证券（其它商业银行可以买卖政府债券及金融债券）；不可代理发行、代理兑付、承销政府债券；不可代理收付款项（修订前受限业务更多）。另一方面由于外资银行风险控制能力较强且相9 . 81 0 . 01 0 . 21 0 . 41 0 . 61 0 . 81 1 . 01 1 . 203-1308-1301-1406-1411-1404-1509-1502-1607-1612-1605-1710-1703-1808-1801-1906-19商业银行 :核心一级资本充足率0 . 80 . 91 . 01 . 11 . 21 . 31 . 41 . 514-0314-0815-0115-0615-1116-0416-0917-0217-0717-1218-0518-1019-0319-08商业银行资产利润率1 . 922 . 12 . 22 . 32 . 42 . 52 . 62 . 72 . 813-0313-0914-0314-0915-0315-0916-0316-0917-0317-0918-0318-0919-0319-09商业银行净息差0 . 81 . 01 . 21 . 41 . 61 . 82 . 013-0313-0814-0114-0614-1115-0415-0916-0216-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06不良贷款率宏观·宏观专题 请务必阅读正文后免责条款 8 / 21 对集中于我国经济较为发达的东部地区，面对的主要客户质量较高，因此其不良贷款率一直为我国各类商业银行中的最低。2008-2017 年，我国年均不良贷款率最高的地区为四川、山西、青海、内蒙古与吉林，不良贷款率达到 2%以上，在这些地区，外资金融机构资产总额占大型商业银行的资产总额的不到 1%，青海甚至没有外资金融机构。而经济较发达的地区如北京、上海不良贷款率均低于1%，外资金融机构的与大型商业银行的资产占比则达到 5%以上，上海甚至达到 29%。 大型商业银行资本充足率相对较高且不断上升。自2014年第一季度至2019年第三季度，大型商业银行的资本充足率整体从 12.56%提升至16.18%。其主要原因可能有一下几点：第一，大型商业银行的资本补充能力最强，可以对冲掉相对较高的不良贷款率。这一方面是大型商业银行的业务开展较为完备，盈利能力最强，2014 年第一季度至 2019年第三季度，大型商业银行的资产利润率平均为 1.20%，是我国各类商业银行中的最高值；另一方面，大型商业银行的资本补充工具运用全面，2014年第一季度至 2019年第三季度，大型商业银行通过 IPO（邮储银行）、定增、优先股、境外优先股、永续债及二级资本工具共计补充资本金 1.9万亿，资本补充额度在我国各类商业银行中最大。第二，大型商业银行的风险控制能力提升较快，不良贷款率的下降较为明显。2016年第一季度之后，大型商业银行的不良贷款率自 1.72%逐渐下行至1.32%，逐渐低于股份制商业银行与城市商业银行，计提拨备压力减轻。除此以外，由于我国大型商业银行均为 G-SIBs，资本充足率的监管更为严格（本文第2章第2节有具体说明），这也在一定程度上倒逼大型商业银行对自身的资本充足率进行了提高。 股份制商业银行资本充足率较低，但保持上升的趋势，自 10.55%提升至13.40%。股份制商业银行资本充足率较低的原因可能有以下几点：第一，不良贷款率相对较高。股份制商业银行的不良贷款率在我国各类商业银行中保持较高水平，2014年第一季度至 2019年第三季度，我国股份制商业银行的不良贷款率平均为 1.42%，高于大型商业银行的 1.38%，城市商业银行的 1.42%，仅低于农村商业银行的 2.68%；第二，盈利能力不足以对冲不良贷款率的高企，股份制商业银行的资产利润率在我国各类商业银行中相对较低，2014年第一季度至2019年第三季度其平均资产利润率为1.02%，低于大型商业银行的 1.20%，略高于城市商业银行的 0.98%。对此，股份制商业银行通过资本补充工具对资本金进行了补充，保障了资本充足率的上升。2014 年第一季度至 2019年第三季度，股份制商业银行通过 IPO、定增、发行可转债、优先股、境外优先股、永续债及二级资本工具共计补充资本金1.3万亿元，总额仅次于大型商业银行，且资本补充工具应用最为全面。 城市商业银行的资本充足率同样不高，且增速较慢。2014年第一季度至 2019年第一季度，我国城市商业银行的平均资本充足率较低，仅高于股份制商业银行，并且于 2019年第一季度被股份制商业银行超越。城市商业银行的资本充足率较低且增速较慢可能是由以下几点原因造成的：一是由于其处在快速扩张阶段，资金运转较快：2014 年至 2017 年，其资产增速达到 20.75%，同期大型商业银行仅为 9.35%，股份制商业银行仅为 12.92%，外资银行仅为 5.34%；二是由于盈利能力不足：2014年第一季度至 2019年第三季度，其资产利润率仅为 0.98%，仅高于外资银行与民营银行；三是风险控制能力不足，不良贷款率在 2018 年第三季度后快速攀升：2014 年第一季度至 2018 年第三季度，城市商业银行的不良贷款率均值为 1.30%，仅高于外资银行及刚刚成立的民营银行，然而2018年第四季度开始，其不良贷款率升高至 1.79%并逐渐上行，这一比率高于除农商行外的所有商业银行。四是资本补充工具的运用保证了其资本充足率的上行：2014年第一季度至 2019年第三季度，城市商业银行通过各类资本补充工具共计补充资本金 7898亿元。 农村商业银行是唯一资本充足率呈现震荡下行的银行种类。自2014年第一季度至2019年第三季度，农商行的资本充足率自 13.29%逐渐下跌至 12.05%。影响农村商业银行资本充足率的主要因素是不良贷款率的高企及盈利水平较弱，2014年第一季度至 2019年第三季度，农商行的不良贷款率一直是各类商业银行中的最高值并且同平均水平的差值持续走阔，且 2017年以来农商行拥有最高的净息差：2.86%，高于第二位的大型商业银行 0.78 个百分点，但资产利润率却低于大型商业银行 0.06个百分点。这可能是两方面原因导致的：一方面，农村商业银行正处在快速扩张阶段，行业不集中未形成规模效应，导致经营成本较高，对资本金形成了损耗。2014年至 2017年，农村商业银行的资产增速一直是各类商业银行中的最高值，而农商行的资产占商业银行总资产的比重也自 2014年的8.56%上升至 12.06%，与此相对的，其平均亿元资产所需雇佣的员工数（从业人员总数/总资产）也是最高的，2017 年为 2.54 人每亿元，经营成本高企。另一方面，农村商业银行的资本补充工具运用能力较弱：2014年第一季度至2019年第三季度，农村商业银行通过IPO，发行可转债、优先股、境外优先股共计补充一级资本 442 亿元，而通过二级资本工具补充二级资本 1614 亿元。不仅总体宏观·宏观专题 请务必阅读正文后免责条款 9 / 21 数额较小，而且主要补充的是二级资本，一级资本补充较少。 民营银行则较为特殊，其资本充足率呈现倒“v”型走势。2017 年第一季度，民营银行资本充足率为21.54%，后快速攀升至 2017年第三季度的 24.98%这一最高点，之后则迅速下跌，至 2019年第三季度，民营银行的资本充足率已跌至14.87%并被外资银行及大型商业银行反超，整体跌幅近10%。这是由于民营银行处于刚刚开业的特殊阶段导致的，自2015年3月26日我国第一家民营银行温州民商银行正式开业以来我国民营银行法人数增加至 18家，平均开业年限不足3年。因此，其资本较为充足，且不良贷款总额较低。另一方面，其高资本充足率并非正常状态，仅仅是起步阶段，资金运用效率不高的特殊情况。参考同期流动性比率以及拨备覆盖率可以发现，民营银行流动性比率及拨备覆盖率同样非常高，这反映出其资金运转周期较长，存在闲置资金的情况。随着业务扩张，资金运转效率提高，资本充足率必然下行，叠加其主要服务对象为信用风险较大的中小微企业，其资本充足率的下行速度较高是必然结果。 图表9 各类商业银行资本充足率变动情况（%） 资料来源：WIND, 平安证券研究所 图表10 我国各类商业银行不良贷款率情况（%） 资料来源：WIND, 平安证券研究所 10121416182022242614-0314-0514-0714-0914-1115-0115-0315-0515-0715-0915-1116-0116-0316-0516-0716-0916-1117-0117-0317-0517-0717-0917-1118-0118-0318-0518-0718-0918-1119-0119-0319-0519-0719-09外资银行 农村商业银行 民营银行城市商业银行 股份制商业银行 大型商业银行0 . 00 . 51 . 01 . 52 . 02 . 53 . 03 . 54 . 04 . 55 . 014-0314-0614-0914-1215-0315-0615-0915-1216-0316-0616-0916-1217-0317-0617-0917-1218-0318-0618-0918-1219-0319-0619-09外资银行 农村商业银行 民营银行城市商业银行 股份制商业银行 大型商业银行宏观·宏观专题 请务必阅读正文后免责条款 10 / 21 图表11 民营银行流动性比率异常高（%） 资料来源：WIND, 平安证券研究所 图表12 民营银行超高拨备覆盖率反应资金闲置（%） 资料来源：WIND, 平安证券研究所 综上，我国商业银行资本充足率整体呈现震荡上行趋势而仅有民营银行与农村商业银行呈现下行趋势。外资银行由于资金运转较慢且风控能力较强保持着最高的资本充足率，大型商业银行由于资本补充能力较强及风险控制能力较好，资本充足率较高且逐渐上行；股份制商业银行受制于不良贷款率的高企资本充足率相对较低，但优秀的资本工具运用能力保障了资本充足率的上升；城市商业银行由于资金运转较快且盈利及风控能力不足导致资本充足率较低；农村商业银行由于经营成本较高，且资本补充工具运用能力较差导致资本充足率较低且持续下行；民营银行由于刚刚成立不久，资金存在闲置情况因此资本充足率较高，并随着业务开展快速下行。 405060708090100110120外资银行 农村商业银行 民营银行城市商业银行 股份制商业银行 大型商业银行010020030040050060070080090014-0314-0614-0914-1215-0315-0615-0915-1216-0316-0616-0916-1217-0317-0617-0917-1218-0318-0618-0918-1219-0319-0619-09外资银行 农村商业银行 民营银行城市商业银行 股份制商业银行 国有商业银行