Table_Yemei0 行业研究·行业深度 2019 年 12 月 25 日 Table_Title1 IDC 行业报告 新一代信息技术的核心基础设施 Table_summary1 IDC 是新一代信息技术的核心基础设施： IDC（ Internet Data Center）也即互联网数据中心，是为有互联网需求的用户，提供了集中存放计算、存储以及网络设备的场所。 经过几十年的发展， IDC 现已成为信息科技高效稳定运行的最核心场地，是大多数企业极为重视的基础保障设施。 行业需求端增速较快，区域分布不平衡： 总体来看， 国内 IDC 行业需求未来将保持 30%左右增速。从下游子行业需求角度分析，云计算、中大型互联网企业、金融行业需求持续增加，小型企业需求放缓；从 IDC 所处区域分析，一线城市需求显著更大。 第三方 IDC 公司具竞争优势，未来市场份额将提升： 当前电信运营商占据了行业内超过 50%的市场份，但由于第三方 IDC公司在资源获取、定制化服务、灵活体制、人员激励等方面的优势，市场份额逐步增加，其中龙头第三方 IDC 的市场份额已经由 2017 年的 14.30%增加到了 2018 年的 15.70%。我们预计未来几年电信运营商建设 5G 资金紧张将放缓在 IDC 领域的扩张速度， 第三方 IDC 公司将继续扩大其市场份额。 一线城市供给有限，供需缺口突出： 一线城市由于政策、土地、电力、网络等条件的制约， IDC 的供给十分有限。北京、上海、深圳均于近两年出台明确的数据中心 PUE 限制政策，以及部分建设总量的控制政策。据工信部测算， 2018年北上广深等一线城市均存在明显的供不应求，平均缺口率达到了 25%；而中西部地区存在一定的产能过剩，其中西部最为明显，供给超出需求达到 15%。 公司竞争力可从客户、地域、行业经营能力进行判断： 客户层面超大规模云计算客户、中大型企业客户尤其是金融类客户占比较高的 IDC 企业比较优质；区域方面一线城市 >环一线城市 >=二线城市 >其他地区；行业经营能力可从资源获取、运营、渠道和销售、融资能力这四个角度综合判断。 银行在 IDC 行业具备较多业务机会： IDC 行业的下游需求将长期保持旺盛，龙头第三方 IDC 公司资本需求大，项目合同明晰，现金流稳定性强，适合 银行进行较大规模资产投放；同时针对 IDC 公司资产负债率较高的特点，银行也可参照国外经验积极探索新业务模式。优秀企业的优质项目可优先考虑业务合作。 风险提示： 云计算发展不及预期、互联网新业态发展不及预期、小企业上云速度超出预期、 IDC企业杠杆率过高。 Table_Author1 方国栋 行业研究员 ： 0755-83177786 ： fangguodongcmbchina 王福川 总行战略客户部战略新兴团队 ： 0755-88026733 ： wangfuchuancmbchina 张恒 总行战略客户部战略新兴团队 ： 0755- 88026728 ： mczhanghengcmbchina 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei1 行业研究·行业深度 1/2 目 录 1 IDC：新一代信息技术的基础设施 . 1 1.1 IDC 是信息科技高效稳定运行的最核心场地 . 1 1.2 IDC 托管公司处于产业链中游，是重要环节 . 2 2行业需求端增速较 快，区域分布不平衡 . 3 2.1 总体来看，国内 IDC 行业需求未来将保持 30%左右增速 . 3 2.2 需求结构分析：云计算、中大型互联网企业、金融行业需求持续增加，小型企业需求放缓 . 4 国内公有云将较长期保持 30%以上的增速， IAAS 龙头更加受益 . 5 金融科技发展驱动金融企业需求，客户 粘性 强价格高 . 6 互联网企业存在分化，中大型企业需求增加，小型企业需求放缓 . 7 2.3 区域分析：一线城市需求显著更大 . 8 3供给端分析：第三方 IDC 公司具竞争优势，一线城市资源有限 . 10 3.1 第三方 IDC 公司具备竞争优势，将持续提升对外服务领域的市场份额 . 10 3.2 一线城市供给有限，供需缺口突出 . 11 4第三 方 IDC 公司的竞争力可以从客户、地域、行业经营能力这几个维度进行判断 . 14 4.1 第三方 IDC 公司的下游客户可分成三类，云计算以及中大型企业客户更为优质 . 14 4.2 第三方 IDC 公司按照地域可分为一线、环一线、二线、其他地区 . 16 4.3 行业经营能力主要包括资源获取、运营、渠道和销售、融资能力 . 17 4.4 行业内主要公司竞争力分析 . 17 5业务建议 . 18 5.1 银行可针对 IDC 行业进行较大规模资产投放 . 18 5.2 银行还可积极探索适合 IDC 企业的新业务模式 . 18 5.3 优秀企业的优质项目可优先投放 . 18 6风险提示 . 18 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei1 行业研究·行业深度 2/2 图目录 图 1： IDC 机房样例 . 1 图 2： IDC 发展历史 . 2 图 3： IDC 产业链 . 3 图 4：全球 IDC 市场 . 4 图 5：中国 IDC 市场预测 . 4 图 6：国内 IDC 托管服务市场结构（ 2018） . 4 图 7：国内公有云市场预测 . 5 图 8：国内公有云结构变化 . 5 图 9：国内公有云 IAAS 市场份额 . 6 图 10：阿里云营收变化 . 6 图 11：不同类型 IDC 客户的用户需求分析 . 6 图 12：金融 IT 市场规模（银行、保险、证券） . 7 图 13：我国不同规模企业云平台使用情况（ 2018） . 8 图 14： 全国城市金融业增加值排名（ 110） . 9 图 15： 全国城市金融业增加值排名（ 1120） . 9 图 16： 2019 互联网百强企业城市分布 . 10 图 17： 2017 年中国 IDC 市场份额 . 11 图 18： 2018 年中国 IDC 市场份额 . 11 图 19：一线城市近年 IDC 政策 . 13 图 20：国内主要城市和地区的 IDC 机架供需情况（万） . 14 表目录 表 1：第三方 IDC 公司下游客户判断标准 . 15 表 2：第三方 IDC 公司下游客户类型 . 16 表 3：不同地区数据中心租用价格 . 16 表 4：国内主要 IDC 公司分析 . 17 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 行业研究·行业深度 1/19 1 IDC：新一代信息技术的基础设施 1.1 IDC 是信息科技高效稳定运行的最核心场地 IDC（ Internet Data Center）也即互联网数据中心，是为有互联网需求的用户，提供了集中存放计算、存储以及网络设备的场所。 IDC 除提供最基本的场地之外，还需要提供互联网基础服务，如稳定高速的互联网接入带宽、稳定充足的电力供应、恒温恒湿的机房环境、实时 有效的集中 监控等。 图 1： IDC 机房样例（微软 Azure 数据中心） 资料来源： 央广网、 招商银行研究院 IDC 的雏形从 20 世纪 60 年代开始出现，但由于早期的计算机以大型机为主，数量少，因此发展很慢。从 20 世纪 90 年代开始，随着个人 PC 的逐渐普及， IDC也即数据中心开始快速发挥发展，将服务器单独放在一个房间，并将设备进行布线和链接；而 21 世纪初 互联网的兴起推动了数据中心需求的进一步大幅增加，一些第三方 IDC 公司也逐步涌现，产业正式形成。互联网行业在 21 世纪经历了持续的发展，从 1.0 时代迈向 3.0 时代，从桌面端渗透到移动端，催生了无数新的需求和行业，这些发展对相应企业的计算、存储和网络能力都提出了更高的要求，因此这些企业对于 IDC 的需求也在不断增加。 IDC 的重要性因此也在不断增加，现在已 成为了 信息科技高效稳定运行的最核心场地，是大部分企业不可忽视的基础保障。 敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 行业研究·行业深度 2/19 图 2： IDC 发展历史 资料来源：光大证券、招商银行研究院 1.2 IDC 托管公司处于产业链中游，是重要环节 IDC 产业链可以分为上中下游，其中上游是 IDC 机房建设所必须的基础设施或者条件，如土地楼宇、电力、网络、电力设备、 IT 设备、制冷设备等。中游是 IDC 建设的主力军，对上游的资源进行整合，建设出稳定高效的 IDC 机房，并为信息系统提供服务。中游的参与者可以分为对内和对外服务两大类，其中对内服务是很多较大规模企业的传统做法，整合上游资源建设 IDC 机房，部署自己公司的 IT 设施，为自身的信息系统提供服务；对外服务我们称之为IDC 托管服务，指的是有公司专门建设机房，但是对外部公司进行服务，可以让其他公司将他们的服务器、存储等 IT 设备放到机房内，对其进行托管 /增值服务 ，提供网络和电力，保障其 IT 设备的稳定高效运行。对外服务的公司可以分为运营商和第三方 IDC 公司两大类。 产业链下游是具体需要使用 IDC 机房的企业，主要包括云计算企业、大中型互联网企业、金融企业、中小型互联网企业以及其他类公司。 信息化技术快速发展，人们习惯把数据中心叫做“服务器农场”（ Server farm ） , 用来容纳计算机系统存储系统、电力设备等相关组件微计算产业迎来了繁荣景象，连接型网络设备取代了老一代的 PC ，尤其是 Client -server 技术模型的出现，使得开始将服务器单独放在一个房间里，通过简单设备布线、连接、分层设计，用“数据中心”一词命名该房间，也就是从那个时候，“数据中心”一词开始流行起来，这也是我们现在传统机房最早期的雏形互联网的兴起对市场产生了巨大影响，网络连接成为了企业 部署 IT 服务的必备选择。网络提供商和主机托管商在成百上千数据中心创建中得到广泛发展，数据中心作为一种服务 模式在国外已经 为大多数公司所接受互联网迎来爆发式增长。在国内，腾讯、新浪、百度等互联网公司兴起 ， PC 端的繁荣需要不间断的网络，促进了数据中心的快速发展，数据中心的建设相比之前变得更专业，维护成本也非常高数据中心的设计、建造和运营都已经形成稳定发展的局面，而且就在这一年，电信推出了备受行业认可的机房设计标准。即：中国 电信 -2 0 0 5 I D C 产品规范；与此同时，美国电信产业也颁布了“ T I A 9 4 2 标准”将机房 分为T ir e 1 - T ir e 4 ,4 个级别一些大型数据中心运 营 商开始逐 渐 采用可循 环 的能源技术 （ 风 能、太阳能等）来支撑数据中心的日常运 营 ， 实现节 能。同 时模 块 化数据中心出 现云 计 算的 发 展在国内外都得到快速 发 展并成 为趋势 ，公有云企 业 迅速增 长导 致 对I D C 的需求快速增加。私有云的技 术进 步也推 动 中大型企 业 增加了 对I D C 的需求20 世纪60 年代20 世纪 90年代初20 世纪 90年代中期2000 年前后2005 年 2007 年 2013 年敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 行业研究·行业深度 3/19 图 3： IDC 产业链 资料来源： Wind、招商银行研究院 从产业链图中我们可以看到，产业链中游的 IDC 机房建设者，是整合产业链上下游，提供服务的关键，而对内服务的部门不是独立财务核算的公司，因此对外服务的 IDC 托管企业是行业的重要环节，也是我们可以进行业务合作的主要发力点。 2行业需求端增速较快，区域分布不平衡 2.1 总体来看，国内 IDC 行业需求未来将保持 30%左右增速 IDC 行业的需求增长和信息技术的快速发展密不可分，当前国内外的信息技术产业依然在快速发展中，无论是人工智能还是 5G，其技术潜力和技术应用能力还远未得到充分发掘。而 IDC 正是支撑信息技术产业高效稳定运行的核心基础设施，因此其无论是全球还是国内的 IDC 市场，都将保持快速增长。 根据 IDC 圈的统计，全球广义 IDC 市场整体规模达到 62531.1 亿元人民币，同比增长 23.6%，而中国 IDC 业务市场总规模达 1228 亿元，同比增长 29.8%。随着信息技术未来几年的持续发展，据 IDC 圈的预计，到 2021 年中国 IDC 业务的市场规模将达 2769.6 亿元，增速超过 30%。 电力 网络 电力设备第三方 IDC 公司公司 自 建自用运营商云计算企业 大中型互联网企业金融企业小型 互联网企业其他类公司上游中游下游土地或楼宇 制冷设备IT 设备I D C 托管，对外提供服务 对内服务敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 行业研究·行业深度 4/19 图 4：全球 IDC 市场 图 5：中国 IDC 市场预测 资料来源： IDC 圈、招商银行研究院 资料来源： IDC 圈、招商银行研究院 2.2 需求结构分析：云计算、中大型互联网企业、金融行业需求持续增加，小型企业需求放缓 根据中国数据中心产业发展联盟（中数盟）的统计， 2018 年，国内的 IDC市场的主要需求方包括云计算企业、互联网公司、金融企业以及政府机构。其中主要云计算厂商（包括阿里、腾讯、亚马逊等）总计的份额达到 37%；除去主要云计算公司之后的互联网公司占比依然达到了 25%；金融机构的需求份额达到 12%；政府机构达到 19%。其他类和制造业的份额较小，仅有 5%和 2%。 图 6： 国内 IDC 托管服务市场结构（ 2018） 资料来源：中数盟、招商银行研究院 2821 . 43365 . 24184 . 25058 . 56253 . 10%5%10%15%20%25%30%01, 00 02, 00 03, 00 04, 00 05, 00 06, 00 07, 00 0201 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8全球 IDC 市场规模（亿元） 增速372. 2528. 6714. 5946. 112281586 . 22079 . 42759 . 60%5%10%15%20%25%30%35%40%45%05001 , 0 0 01 , 5 0 02 , 0 0 02 , 5 0 03 , 0 0 0201 4 201 5 201 6 201 7 201 8 2 0 1 9 E 2 0 2 0 E 2 0 2 1 E中国 IDC 市场规模（亿元） 增速37%25%12%19%2%5%云计算厂商互联网企业（除去云计算）金融机构政府机关制造业其他敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 行业研究·行业深度 5/19 这个格局分布代表了当前 IDC 市场的存量需求，其中云计算厂商、中大型互联网企业、金融机构未来对 IDC 的需求会持续增加。 国内公有云将较长期保持 30%以上的增速， IAAS 龙头更加受益 云计算可以通过公有和私有两种方式实现，公有云是云计算厂商集中建设对外提供服务，而私有云则是企业自建自用。 公有云近年发展速度非常快，未来也将较长期保持快速增长。信通院公布的云计算发展白皮书（ 2019）显示，据统计 2018 年中国公有云市场规模为 437.4 亿元，预计到 2022 年市场规模将达到 1731.3 亿元，符合增长率达到 41.1%。 在公有云细分市场中， IaaS 增长最为迅速，同样据信通院的数据统计，IaaS 占公有云的市场比重由 2012 年的 15%大幅提升至 62%，未来仍将持续增加。我们认为，在 IaaS 市场中具备优势地位的云计算企业未来会具备更多IDC 需求。 图 7：国内公有云市场预测 图 8：国内公有云结构变化 资料来源：信通院、招商银行研究院 资料来源：信通院、招商银行研究院 据 IDC 中国的统计，当前在国内的 IaaS 细分市场中，阿里巴巴占据半壁江山，市占率达 42.9%。其他公司中，腾讯、电信、 AWS（亚马逊）、金山占比相对较高。 0%10%20%30%40%50%60%70%05001 , 0 0 01 , 5 0 02 , 0 0 0中国公有云市场规模（亿元） 增速80%73%57% 54%44% 39%33%5%5%5%5%4%4%5%15%22%37% 41%51% 56%62%0%20%40%60%80%1 0 0 %1 2 0 %2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7 2 0 1 8S a a s P a a s I a a s敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 行业研究·行业深度 6/19 图 9：国内公有云 IAAS 市场份额 图 10：阿里云营收变化 资料来源： IDC 中国、招商银行研究院 资料来源： Wind、招商银行研究院 金融科技发展驱动金融企业需求，客户 粘性 强价格高 金融机构当前在 IDC 的市场规模占比并不高，但同样是 IDC 行业非常重要的客户，主要是因为金融企业对系统和数据的安全稳定要求高，因此客户 粘性强，客单价高，是 IDC 企业重要稳定的利润来源。 中数盟同时还针对不同类型的 IDC 客户进行了访谈和分析，结果表明，金融企业用户是其中对价格最不敏感的，同时对网络和位置的要求适中。同时相比政府以及制造业客户，金融企业的支付能力明显更强。 图 11：不同类型 IDC 客户的用户需求分析 资料来源：中数盟、中国数据中心行业报告 2018、招商银行研究院 金融科技的发展近年来在不断驱动金融企业加大对信息科技的投入，据IDC 统计，银行、保险、证券这三大核心领域的市场规模到 2020 年将达到阿里巴巴 , 4 2 . 9 0 %腾讯 , 1 1 . 8 0 %中国电信 , 8 . 7 0 %A W S , 6 . 4 0 %金山云 , 4 . 8 0 %其他 , 2 5 . 4 0 %0%20%40%60%80%100 %120 %14 0 %160 %18 0 %200 %010203040506070801Q 15 2Q 15 3Q 15 4 Q 1 5 1Q 16 2Q 16 3Q 16 4 Q 1 6 1Q 17 2Q 17 3Q 17 4Q 17 1 Q 1 8 2Q 18 3Q 18 4Q 18阿里云单季营收（亿元） 阿里云营收同比增速价格 网络 位置 安全 部署速度 容量冗余 单机柜供电密度互联网互联网企业对于成本要求敏感宽带质量要足够好，方便接入分布式架构，对于位置要求较低需要一定的安全防范措施，如 I PS 等要求部署快 对 IT 冗余要求较高 单机柜达到？金融 对于价格敏感度低对于物理光纤或者传输资源有较高要求选址方面要严格，生产中心均会建设在总行所在地对于数据中心的安全等级要求高对于未来的需求以及金融互联网的发展，要求一定的扩展能力政府（含公共事业）地域性强，一般都是建设在本省或本市对等级保护有要求制造业大量分析类数据地理位置要求较低敬请参阅尾页之免责声明 Table_Yemei2 行业研究·行业深度 7/19 2500 亿元，同时将长期保持两位数的投入增长。需要注意的是，金融行业对于 IDC 托管 /增值服务需求的增速，并不等于市场规模的增速。因为一方面金融业数据的增速远超过 IT 投入的增速，另一方面很多金融企业过去往往都是自建数据中心存放 IT 设备，但是一线城市土地资源的紧张，使得这些企业自建数据中心的难度增加，速度变慢，没法满足实际业务需求，因此未来金融企业采购 IDC 托管 /增值服务的增速会大幅快于实际 IT 投入增长的速度，我们预计将能达到 20%30%。 图 12：金融 IT 市场规模（银行、保险、证券） 资料来源： IDC、招商银行研究院 互联网企业存在分化，中大型企业需求增加，小型企业需求放缓 过去小型互联网企业是 IDC 行业的重要核心客户，因为这些企业往往需要小型数据中心，以对外提供稳定优质的互联网服务，自建机房成本太高，租用可靠机房的性价比最高。但云计算的发展使得这种趋势发生了改变，当前公有云计算厂商已经能提供功能丰富可选、安全性较高、性价比较高的公有云服务，越来越多的中小型互联网企业选择直接购买公有云的服务，而不是自行搭建数据机房，因此这一部分对于 IDC 厂商的需求在放缓甚至减弱。 而另一方面，对于大型互联网公司来说，由于其体量已经足够庞 大，对数据和计算的需求极大，对自身 IT 系统的安全性要求极高，因此更多是采用私有云和混合云的方式 来架 建自己的 IT 系统。而这两种方式均需要自己采购服务器，自建或外租数据中心，因此就会带来很多对于第三方 IDC 的租赁需求。 用友网络和国家工业信息中心联合发布的中国企业上云指数（ 2018）报告，针对我国不同规模企业云平台的使用情况进行了分析，其中大型企业的私有云比例最高，而中小型企业的公有云比例则最高，这也体现出未来中小型13. 0%1 7 . 4 %7 . 4 %1 2 . 3 %12. 8%1 3 . 4 % 13. 8%0 . 0 %5 . 0 %1 0 . 0 %1 5 . 0 %2 0 . 0 %05001 , 0 0 01 , 5 0 02 , 0 0 02 , 5 0 03 , 0 0 0201 3 201 4 201 5 201 6 201 7 201 8 2 0 1 9 E 2 0 2 0 E金融 IT 市场规模 增长率