财务 管理 的 四套 “组合拳”1 | 财务过冬的四套“组合拳” 提 升 资 金计 划， 加强 运营 管理 首先 ， 拉长 计划期 限可以更 好地规 划资源配 置 。 因 此可以增 加年度 资金计划 （ 分月 编制 ）， 尽可能 拉长 资金 计划 期限 。 其次 ， 优化 内容 来 增强 资金 预测 的 准确 率和 自动 化 率 。 建议 从 “系统 ” 和 “ 人员 ” 双管 齐下 ：一 是 增强 资金 计划 的 自动 化 率 。 借助 信息系 统将影响 资金流 的信息 （ 业务 数 据为 主 ） 都通 过 系统 传输 给财 务 ， 尽 量自动出具 现金流 预测；资 金计划 与结算有 效衔接 ， 在实 现 计划 对 支付 管控 作用 的 同时 也有 利于 企 业的 流动 性管 理 与监 控 。 二是 从 数据 源 的质 量来 看 ， 建 议配套有 效的考 核体系 ， 用以 鼓 励业 务人 员将 相 关信 息及 时录 入 系统 ； 从后 端复 核来 看 ， 建议资 金管理 人员仔细 监控资 金计划执 行情况 ，推行 滚 动预 测 ， 及 时将 管理 目标 反映 到计 划当 中 。 最后 ， 根 据资 金计 划制 定外 部资 金策 略 ， 资金 计划 应体 现融 资计 划与 预期 投资 收益 的影 响 。 拓 展 融 资渠道，优化资金供给 外界 融资 收 紧的 情 况下 ， 内 部资 金 的有 效利 用 ， 将 成为值得 关注的 要点 。 内 部资金 拆解成本 相对较 低 ， 且可 以将 资 金流 推 入总 部 ， 实现集 中化 、 约 束化和 节俭化的 管理 。 引入类似 于银行 的信贷与 结算职 能和 方式 于企 业 内部 （ 相当于成 立一个 “ 内部银 行 ” ） 。 确定合 理的资 金拆借利 率 ，提 升集 团全 部资 金 运作 的合 理性 。 针对 外部 融 资 ， 集 团统一管 理 ， 与 已有融资 渠道维 持良好关 系 ，降 低信 用风 险 。同时 ， 应积 极拓展 新渠 道， 如 从国 际市场 开拓 新的 资金来 源； 通 过转 让或 租赁 等 方式 盘活 固定 资 产 ， 采用 资产 证 券化 模式 筹集 资金 ；创 新项 目可 考虑 寻找 风险 投资 融资 等 。 在经济低迷 时 ， 资 金链 对整 个企 业 来说 就是 其主 要 “痛点 ” 。 无论 经营 、 投 资或 是 融资 活动 ， 此时 均会 面临 现金 流 入 、 流 出的平衡 变动 。 如经 营现 金收 入 减少 ， 应 收账款 回收期长 ， 继而 导致诸如 经营活 动的 现金净流入 下降 ， 又如去杠 杆政策 以及银行 业监管 加强等 ， 提高了 企业外部 融资门 槛 ， 最终 企业 资 金链 会吃 紧 。 为了 帮助 企业 攻克 资金 “软肋 ” ，根据 “ 精实 增长 ” 的 概念 ， 企 业可 以借 助以 下两 点改 善资 金流 。 “ 左 直 拳” ：重 击企 业现 金“ 痛点 ” 在中国经济 发展放 缓的大背 景下 ， 企业也正 面临着 增长的挑 战 。 许 多企业在 财务上 承受了较 大的压 力 ， 也出 现了 现 金周 转 受阻 等现 实问 题 ， 使企业 “体格 ” 孱弱； 风险防 范意识欠 缺也会 严重损害 企业核 心业 务 ，造成 企 业 “根基 ” 不稳 ；由于 孱弱的 “ 体格 ” 还会 错失 蕴含 的 外部 机遇 。 所以 ，企业 的 管理 者 纷纷 寻求 如何 强健 财务 “体魄 ” 来预 防到 来的 “寒冬 ” 。 资金 、 风控 、成本 和投 资作 为公 司 财务 管理 的重 要 组成 部分 ， 渗透 在各业务 环节 。 因此 ， 从 这四 个 角度 来加强企业 “ 体魄 ” 和稳固 “ 根基 ” ， 不但 可以有 效地管控 企业经 营过程 ， 同时也 可以从财 务视角 提供 决策支持 。 普华 永道思 略特曾 在2017 年提出 了 “ 精 实增长 ”(Fit for Growth*) 的理念 ， 如同 “健身 ” 一 样 ， 该理念 针对企 业羸弱的 “ 身体 ” 进行 锻 炼 ， 达 到加 强企 业内 部 管理 ， 有 效抓 住 外部 机遇 的目 的 。 这 一理 念从 孕 育到 提 出已 有二 十年 。 我们将 “ 精实增 长 ” 融会 贯通 到 以下 四套 “ 组合 拳 ” 中 ， 多管齐 下 ， 应对 财务 管理 工作 的挑 战 。 * 注：Fit for Growth 是普华永道思略特在美国的注册服务商标。2 | 财务过冬的四套“组合拳” 图1 ：企业通 过财 务共 享中 心实 现成 本降 低 11% 19% 30% 12% 17% 11% 16% 17% 27% 16% 10% 14% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 1 0 % 11%-20% 21%-30% 31%-40% 41-50% >50% 公司期望值 实际实现值 信息来源：2016 年普华永道财务共享中心调研报告 减少重复性工作，帮助企业清除“阻塞” 对于可远程 处理的 和集中化 能提升 效率的会 计核算 及财务报 告工作 ， 进行集 中化处 理或外包 。 企业 从中 获取 更大 价值 集中 处理 将提 升流 动标 准化 和合 理化 ， 实 现高 效管 控 。 例如 ， 建 立财 务共 享中 心以 集中 承担简单 、 重复 的 财务 工作 ， 使流 程标准化 程度及 效率得到 提升 。 比如 ， 某 韩国 知 名企 业能 够做 到 全球 所有 子 公司 每月3 日统 一结 账 完毕 ， 大 大缩 短了关 账时 间 。 又如 ， 国内 某特 大型 电子 信 息产 业集 团在 建立 共享中心后将费 用报销到账 时间缩短 至2 小时 。 根据 普华永道2016 年全球共享中心调查 报告 ， 对全 球逾 300 个财 务共 享中 心进 行调 研 ， 结 果显 示所 有企 业都 实现 了不 同程 度的成 本降 低 ， 绝大 多数 企业 成本 降低 在20%30% （如图1 ） 。 企业 交易 性 事务 中 ，存在 重 复和 占 用大 量人 员时 间 的工 作 。 这不 仅 带来 直接 的运 营 成本 ，也 使人 员 “ 阻 塞” 在没有 增值效 果的工作 上 ， 不 能真 正发 挥他 们 的能 力为 企业 创 造价 值 。 流程自 动化 、 标 准化和 合理 化是 “ 精实 增长 ” 理念中创 造精益 管理收益 的基石 ， 此“三化 ”支 持企 业降 低财 务 运营 成本 ，提升 流程 效率 和工 作质 量 。 “右直拳”：猛攻运营“难点”3 | 财务过冬的四套“组合拳” 展 望 数 字化财务时代，着眼于新技术运用 数字化财务时代的发展趋势下 ，先进技术的应用也将改变财务工作 。财务的关注重点则逐渐聚焦到 计 划 、控制 、 分析 、 决 策建 议等 战略 与业 务支 持职 能 （ 如图2 ） 。 2% 6% 3% 3% 9% 7% 8% 13% 13% 5% 3% 7% 10% 10% 14% 3% 15% 4% 5% 6% 15% 10% 14% 23% 27% 24% 21% 23% 21% 39% 31% 流 程 控 制 税 务 筹 划 内审 司库 绩 效 提 升 应 收 账 款 战 略 计 划 薪 酬 工 资 应 付 账 款 业 务 分 析 税 务 会 计 信贷 财 务 报 告 预算& 预测 总账 管 理 报 告 发票 降低浪费& 自 动 化 潜 能 （ 财务 活动 比例 ） 浪费 自动化 46% 信息来源：普华永道分析 先进 技术 例 如RPA （ 机器 人流 程自 动 化 ） 在税 务 、报表 、审计 、 预算 和预测 的工作 上都实现 了一定 程度 上的自动 化 ，帮助 收集 处 理数 据 。 同时 ， 由于RPA 均为前 台操作 ， 集团可 以避免 因子公 司ERP 接口的不 同而产生的巨额集合成本 。这些优势可以帮助减少不必要的成本支出以及提升流程效率 。 比尔 盖茨 曾 说： “ 如果 你发明 了一个人 工智能 的突破 扣 ，好比 让机 器 有学 习能 力 ，那 其价 值可 堪比10 个微 软 公 司 ” 。 以RPA 技术广 泛应用为 基础 ， 企业 可引 入人 工 智能 等 先进 技术 ， 达到 增强 财 务价 值创 造的 目 的： 人工智能通 过大量 学习 ， 将 有能力 承担更多 更复杂 的交易性 事务 ， 例如支付 处理等 ， 继而进 一步解 放人 力；同时 ，AI 技术也可 “ 为财 务赋能 ” 。 企业应 用先进 技术挖掘 所有相关 数据 ， 对 其进行 扫描分析 ， 之 后迅 速发 现趋 势和 异常 情况 ， 上 报决 策者 以供 参考 。 图2 自 动化 技术 可从 各环 节转 变现 有财 务工 作模 式， 创造 新趋 势 42% 35% 33% 31% 31% 30% 28% 27% 23% 23% 13% 9% 8% 7% 6% 2%4 | 财务过冬的四套“组合拳” 业务稳定才 能做到 “ 风摇荷 叶而根 不动 ” 。 在经济 低迷时 ， “ 精实 增长 ” 强 调企 业 财务 部门 应注 重 发挥 其 “ 分析 与洞 察 ” 职能帮 助企业加 强业务 “根基 ”, 及早采取防范措 施预防市 场的不确 定性和波动 性增 加。 财务部 门熟悉 业务运营 情况可 以及时提 供有针 对性的分 析 ， 揭 示影响业 务的关 键因素及 风险 ， 也可 帮助 企业 发 现并 把 握转 机 。 业务分 析要洞察 其本质 ， 精准了 解面临 的挑战和 潜在改 进机会以 提供及 时且 有效 的见 解 。 强调风险防范，帮助企业稳固“根基” 寒冬中企业需要更加关注风险分析指标 ，甚至应当重新审视所有指标 ，保证与业务贴合 ， 精确揭示 差 异， 以作 为风 险应 对的 前提 。 首先 ， 应关 注运营 风险 、 营 销风 险 等组 织运 营相 关 事项 ， 以 及异常 坏账风险 、 汇率 风险等威 胁资金 稳健 的事项 。利 用人 员 配置 、 绩 效考 核 等配 套措 施 ， 保 障风险预 警机制 平稳运行 。 若发 现异常 ， 应及时 准确 的传 递和 处理 风险 信息 ， 从 试图 控制 风险 转变 为主 动管 理不 确定 性 ， 增强 企业 迅速 恢复 的能 力 。 此外 ， 对 不可 预见 事件 进行 定性 规划 、运 用预 测分 析和 风险 对冲 计划 增强 企业 应对 风险 的适 应能 力 。 压缩支出，关注“成本费用管理” 经济低迷时 ，企业需要有选择性的压缩成本 ，例如对员工培训费用的削减 ，尽管可以短期内美化损 益 表， 但该 费用 实质 是一 种投 资 ， 大幅 削减 可能 为企 业带 来长 期的 隐形 损害 。 财务可从三 个方面 深入参与 “ 降本 ”工作 。 事前 ， 通过业务 分析优 化支出预 算 。 基 于经验数 据 ， 财 务对 成本 费用 细 项挖 掘 其背 后动 因 ，例如 ， 部分 费用 和 利润 率挂 钩而 非 销售 量 ， 以此 对 支出 项是 否可 压 缩做 出判断 ， 继 而编制 出更合理 的预算 。事中 ， 设置监 控指标和 预警阀 值 ， 对预 算执行 过程进行 动态监 控和 预警 ， 同时 建立良 好的业务 数据和 财务数据 间交互 ， 如此可 保证管 控的有效 进行 。 事后 ，对 发生 数 进行 分析 ， 优 化下 年预 算工 作的 ， 根 据既 定成 本考 核规 则和 考核 指标 ， 落 实绩 效考 核 。 “ 上 钩 拳” ：侧 击业 务“ 弱点 ”5 | 财务过冬的四套“组合拳” 投资前 投资中 投资后 “ 精实增 长 ” 推 崇这四套 “ 组合 拳 ” 共 同出击 。 标准 化和合 理化将 带来高 质量的财 务内部 管控和 可信 赖的 信息 及数 据 作为 之后 业务 分析 的基 础 。 分析 贯穿 经营 各环 节 ， 对资 金风 险的 揭示 将提 高对 流动 稳健性的 关注 ， 对业务单 元的分 析 ， 为 企业 投 资提 供 了方 向 参考 ； 稳健 的 资金 既是 经营 保 障 ， 也 是投 资能 够顺 利进 行的 基础 ；而 投资 决策 过程 中 ， 业务 分析 数据 、 资 金风 险 ， 都是 需要 审慎 考虑 的要 素 。 俗话说 “ 有诸于内 ，行诸于外 ” ， 指的是人体内部的变化在外部也有其表现 。当公司财务通过 “ 锻 炼 ” 增强 企业 内部 管理 后 ， 方能 拥有 健硕 的 “ 肌肉 ” 抵 御金 融寒 冬 。 图3 投 资阶 段图 信息来源：普华永道分析 财务 部门 应 发挥 专 业能 力 ， 结合对 经营现状 的了解 ， 协助识 别投资 机会 、 评 估对外 项目投资 与并购 的可 行性以及推 动作用 ；从财务 角度 ， 评价潜在 并购对 象接收要 约的可 能性 ， 避 免企 业 “ 盲目 ” 投入 过 多精 力 。另外 ， 财务还 需要注意 风险规 避 。 在经 济测 算 工作 开展 的过 程 中 ，识别 财务 和 税务 风险 ；审 慎 评价 标的 财务 状况 ， 以 及收 购可 能带 来的 财务 风险 、 税 务影 响 、 现金 流压 力等 。 财务 作为 投 资活 动 执行 人员 ， 参与 设置 交易 谈判 方 向 ，尤其 是税 收 优惠 条款 谈判 。 根据投资 前的分 析 ， 制定效益实现方案 ，以此作为谈判目标 ，促进交易快速达成 。同时 ， 财务需要协助确定合适的投资 方 式 ， 如融资 方案 、 持 股模 式等 ， 实 现最 优投 融资 结构 。 财务 整合 是 两个 企 业融 合的 关注 重 点 。 财务 需要 保 证核 算 、 基础 数 据等 一体 化 ，保 证各 项财 务管 理 制度 和流 程的 顺 利衔 接 ；需 要通 过接 管 对方 预算 管理 、 派遣 财务 高管 等 方式 ， 以 统一双 方财务从 管理到 流程 的差 别 ， 做到 完全 接管 。 审慎评估 参与谈判 承担新 企业财 务管理智能 判断 投资 可行性 协助决策 协助完成对目标 公司的控制 投资 后： 接管 财务 、达 成控 制 投资 中： 深度 参与 谈判 决策 投资 前 ： 审慎 评估 投资 可行 性 在危机时 ， 外界标 的价格下 跌 ， 企 业似乎迎 来并购 “ 春天 ” 。 但此 时机会与 陷阱并 存 ， 如何 在这些 机会 与陷阱中做 到 “ 快 、 准 、 狠 ” 的投 资是关注 的重点 。 若企 业 未及 时 出手 ， 可 能错 失 良好 并购 时机 ， 影响 到其 未来 发展 ；若 投资 失误 ， 可 能给 现金 流带 来重 大压 力 ， 导致 其资 金链 断裂 。 投资 决策 及 执行 需 要各 部门 通力 合 作 ，财务 作为 专 业人 员 ， 应深 度 参与 投资 各环 节 ，进一 步 帮助 投 资决 策 变得更加 审慎 ， 执 行变 得更 加效 率 （ 如图3 ） 。 “ 下 勾 拳” ：瞄 准投 资“ 要点 ”联系我们 普华永道在全球范围内拥有丰富的财务管 理咨询服务经验 ， 我们能够 为您提供量身定制的综合服 务 ， 包括财务目标运营模式设计与财务转 型 、 财务共享中心建设 、 财 务绩效管理 、 司库与资金管 理 ， 以 提升 财务 运 营效 率 及快 速响 应 能力 ， 有效 支撑 企 业发 展 战略 。 孔令 戟 普华 永道 中国 财务 管理 咨询 主管 合伙 人 电 话：+86 (21) 2323 2998 邮 箱：bill.kongcn.pwc 谈诚 普华 永道 中国 财务 管理 咨询 总监 电 话：+86 (21) 2323 2370 邮 箱：hansen.tancn.pwc 本文 件内 容仅 作提 供一 般信 息之 用， 不能 用于 替代 专业 咨询 顾问 提供 的咨 询意 见 。 © 2019 年 普 华 永 道版权所 有。保留 所有权利 。普华永 道指香港 成员机构 ，有时可 能指普华 永道网络 。 每个 成 员 机构 均 为独 立的 法律 实体 。详情 请 浏览 pwc/structure 。NO.000739