,2019-2020国际教育行业研究报告,1,市场概括,国际教育全产链市场规模巨大，2017年超2500亿,34,39,41,46,52,54,60,66,73,80,0,50,2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E 2019E 2020E,2025E,中国出国留学人数稳定上升,万人100,CAGR 11%,中国留学人数维持高速增长，预计2025年每年近130万人出国留学及参加国际教育人数不断增加，平均每年保持10%的人数增加，人 均国际教育支出也在不断增加，高品质服务需求激增,国际教育全产业链2017年市场规模超过2500亿,国际教育市场规模预测,2017年中国留学人数达60万,国际教育结构性调整机会,留学服务、考试培训市场依然是国际教育行业的入口与龙头留学需求前置导致流量入口前置，留学规划与背景提升流量入口地位提升境外服务商业价值大：客单价高、服务周期长,留学规划,留学申请,背景提升/ 海外游学,国际课程&语培,移民置业/ 回国服务,学 业 / 生活服务,海外住宿,流量入口,境内服务,境外服务,商业价值巨大,需求前置 流量入口前置,国际教育市场驱动因素,国际教育市场,国际教育人数,单人价值,351 381,420 461,821,0,400,600,800,1000,0%,5%,10%,15%,国际学校数量及增长速度661 734505 550 597,2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018学校数量增速,12,15,19,0%,20%,40%,60%,0,20010,20,30,40,50,60,2007,2015,200920112013国际学校在校生数量（万人）,2017增速,国际学校在校生数量及增长483729,25%,19%,10%,14%,3%,6%,2%2%,3%,2%,0%,5%,10%,15%,美国英国 加拿大 澳大利 中国香 日本亚港,德国 新加坡,法国 新西兰,2018年留学意向地区,274439,363341,0.00%,5.00%,10.00%,0,100000,200000 157558,300000,400000,2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018,近年赴美留学趋势,赴美留学人数,增长率,2018年国际学校增长速 度创新高 ;增速达12%需求端 :中国中产阶级对 留学的需求不断增加，对 优质K12教育的渴望也愈 发强烈。供给端 :集团化办学成为民办国际化学校的大热发 展模式,留学生数量持续增加，尽 管增速逐年放缓美国已连续多年成为中国 学生留学首选目的地,国际教育发展趋势：覆盖人数持续增长，国际学校创新高,国际教育发展趋势：低龄留学进入爆发期，学生、家长两方面拓宽市场空间,0,5,1510,低龄留学进入爆发期CAAS（美国本科申请系统）促使学生更改计划提前出国读高中， 大多决定在10年纪（高一）或11年纪（高二）赴美读高中，达到增 加申请优势的目的自2015年中国赴美本科留学生总数首次超越研究生人数以来， 本科 留学生数量始终高于研究生留学生，研究生人数涨幅亦明显低于本 科人数涨幅。近年赴美本科生&研究生人数趋势30%20%10%0%201220132014201520162017,本科生（万）,研究生（万）,200万,140万,52.6%,72万,1500万,1050万,15.8%,166万,高收入家庭教育升级诉求教育诉求升级与以高考为核心的教学体制的矛盾，促使更多高收入家庭选择 低龄留学中国优质教育资源稀缺：2017 年全国 211 高校的录取率不足 5%; 2018 年 QS 世界大学TOP100中，中国大陆仅6所低龄留学便于申请国外精英大学，海外主流本科更倾向于录取在英美读过高 中、受到过英文教育的学生高净值人群可投资资产600万以上,大众富裕阶层人群 可投资资产60-600万,2017年人群数,高中及以下送子女出国占比,K12阶段适龄子女,高中及以下出国留学,提前2年以上规划占比高达31%,LTV不断提升，定价能力强,规划更早：通常会提前一年到两年虽然留学增速放缓，但人数逐年增加，申请竞争加剧，留学意向家庭开始咨询和规划留学的时间越来越早，通常会提前 一年到两年，31%家庭选择提前两年以上规划。,LTV更高、商业价值大留学家庭提早规划、留学产业链服务周期延长，用户消费周期长，尤其是留后服务，消费周期长达4-5年，商业价值大,1,定价能力强新兴留学服务场景下玩家具有更强定价权，如背景提升项目、留后监护服务、海外学业辅导等细分赛道，消费者对服务品 质要求高，价格敏感度低，延伸业务价值潜力,3,国际教育发展趋势：规划更早、LTV更高，定价能力强,25%,44%,17%,14%,23%,48%,16%,12%,19%,46%,24%,11%,40%,60%,提前半年,提前1年,提前2年,提前2年以上,2018,2017,2016,0%20%31% 留学意向家庭选择提前年以上规划75%留学意向家庭选择提前1年以上规划软实力提升需求激增,2,国际教育政策分析,1985年：取消“自费出国留学资格审核1992年：国家出台了“支持留学，鼓励回国，来去自由” 的留学工作方针2001年：五部位联合发布关于鼓励海外留学人员以多种 形式为国服务的若干意见，在鼓励海外留学人员回国工 作的同时，吸引他们以多种形式为国服2007年：教育部发布关于进一步引进海外优秀留学人才 工作的若干意见2013年：习近平总书记增加“发挥作用”，奠定国家支持 海外留学，并鼓励留学人才归国的政策基调2015年：四部委2-15-2017 年留学工作行动计划，确 立支持留学、鼓励回国、来去自由、发挥作用“的方针。,国内政策,国际政策美国1.特朗普上台后留学政策出现一些变化，主要打压针对STEM专 业，特别是敏感专业。2.取消种族进入大学的比例，按成绩从高到低入学。3 HIB签证重大改革：抽签申请的电子注册将暂停，提高硕士或 更高学位的抽中概率。英国1.提高了雅思考试精度。2.专门为中国学生设置奖学金。3.部分 学校认可中国高考成绩。,我国对留学行业的行政管理政策呈现放宽趋势，支持海外留学， 鼓励留学人才归国,整体环境对中国留学生政策放宽，但因国际政治环境等影响， 在就业、移民政策上时有策略性收紧,2,创投机会,当选择了出国留学,01.国际课程培训A-Level, AP, IB课程培训,02.低龄留后服务低龄留学生homestay服务,03.海外课程辅导本科、硕士大学课程辅导,04.留学生求职留学生实习、毕业找工作服务,当选择了出国留学，在很多领域上，我们需要获取到 外界的服务和帮助：我们需要一份满足要求的成绩单；如果年龄较小，需要令人放心的homestay服务；海外大学较低的及格率意味着课外辅导的需求；随着毕业的临近，就业则更是成为刚性需求。,市场规模高达180亿,国际课程培训市场规模高达180亿,国际学校同步课辅,48万,5万,客单价,渗透率,120,亿,国际学校课辅,低龄留学课辅,40万,3万,50%,渗透率,180 亿,市场规模,50%,客单价,A-level课程处于主导地位,2018各类国际课程市场占有率 & 增长率A-level课程的市场占有率达40%，2018年仍处主导地位，认 证课程增长率为16%AP课程的市场占有率为26%；认证课程增长率为7%。IB课程市场占有率为14%；课程认证学校增速达20%加拿大课程、澳洲课程等其他国际课程总占比为20%,国际课程培训-市场概况：市场规模高达180亿，A-level课程占主导地位,60亿,低龄留学课辅,国际课程培训市场国际学校2017年在读人数达48万；客单价：5-15万低龄留学与衔接人数达40万，客单价：3-10万2018年Alevel统考人数：7.1万2018年AP报考科次：6.2万，人均报考科目2.5门,296,2015-2018三大课程学校数量356,413,204 201,231,252,269,97,105,119,142,450400350300250200150100500,2015,2018,2016A-LEVEL,2017APIB,商业模式,业绩下滑，净利20%,国际课程培训-头部玩家：培诺教育（新三板）,利润率下滑：自29% 下滑至20%，回归正常水准业绩增速放缓： 自83% 下滑至25%行业竞争加剧、线下模式拓展空间受限,2109,2574,5865,625,1348,1130,114.04%,4.52%653,106%4704,-1,-40.00%,6% -20.00%,140.00%120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%,3000200010000,7000600050004000,2014,培诺业绩,20152016收入利润,2017利润增速,1,2,教育软件的研发销售A-Level课程为培诺教育的核心课程，分为业余制和 全日制；A-Level业余制在一线城市学费为15万;全日制需学生放弃普通高中的日常学习， 学费按学 习时间计，一般为两年，2年总费用为15.6万元左右培诺实时空中课堂系统软件实时空中课堂系统主要针对ACT、托福、雅思、IGCSE、SAT、硕士预科等设计的教学课件留学咨询服务学生提供留学咨询服务；上线留学手拉手APP，引入留学专家、课程顾问和 海外专员等多方参与,3,获客特色与培诺通过与地方商业银行、保险机构等金融机构 进行合作，共同推出“平安世界名校留学险”和 “银行留学宝”等产品,4,公司用户年龄产品公司业务介绍最近融资,课窝教育,12-18,IB课程为主的在线语言考试培训,一站式托福、雅思、GRE、GMAT、2017/07/12 A轮SAT等类型全项语言能力提升与备考指导服务。¥数千万 澜亭资本（领投）,美师在线,12-18,在线国际课程平台,2500+美国教师在线授课，为国内公立重点学校、国际学校、语言培训机构、留学机 构以及海外留学生提供个性化美国学校原版教材教学服务,N/A,菠萝在线,12-18,国际课程辅导平台,个性户定制服务，AP、A-Level、IGCSE、IB、国际高中入学 辅导以及语言类课程,2018/06/13 B轮经纬中国/中弘金控,萌塔教育,5-12,国际化小学课程,基于美国主流小学教材改编的中国儿童国际课程，共有英语学习探究课、科学探究课、社会科学探究课三大板块,2018 经纬中国,唯寻国际教育,12-18,国际高中课程辅导（A-Level）为主,中学阶段A level国际课程辅导,小站,牛剑,12-18,在线学习APP,A-level和AP课程在线学习APP,N/A,国际培训课程-典型玩家,在线国际课程培训：能否突破市场空间限制？,唯寻教育,萌塔教育课程：小学阶段IB国际课程辅导课程形式：录播+1V4 在线小班客单价：9000/年用户画像意向就读美高的小学生国际学校小学生少儿英语用户小升初学生,课程：中学阶段A level国际课程辅导课程形式：线上1v1-1v6 & 线下客单价：4-5万/年用户画像A level课程市场占有率40%AP 课程市场占有率26%IB 课程市场占有率14%,低龄留后服务-市场规模：潜在市场规模超1000亿,中国低龄留学CAGR达47%,2004,2010,2015,433,6,725,2005-2015中国赴美低龄留学人数：10年增100倍46,069,已出国低龄留学人数,20万,300亿,意向出国低龄留学人数,70万,1300亿,总市场规模,15万,低龄留学市场规模,低龄留学的商业价值大客单价高（服务费和学费30-60万/人/年）消费周期长（美国四年高中）价格提升空间大（消费者对服务要求高，价格敏感度低），延伸业务价值潜力,2017年已出国低龄留学人数,北美新增总计约7万人（美国约4万，加拿大约3万）净值人群与大众富裕阶层人群送子女K12阶段出国留学人 数达238万人，假设渗透率为30%，现阶段意向出国低龄 留学人数达70万人,客单价,15万 1050亿潜在低领留学市场,客单价,存量低龄留学,低龄留后服务-成年留学销售为王，低龄留学服务为王,前端 中介,留学中介,Homestay+ 管家服务机构,校 代（代理学校招生）,咨询,学生,海外学业服务,海外生活服务,RIA,新绿洲 剑桥,守望者,后端 服务,留学咨询渠道，重在国内市场 品牌和渠道的建设,留学服务的实际执行方，为学生提供申请学校、寄宿家庭 监护、投诉 处理等海外服务，掌握学校、住宿等核心资源,200720082009201020112012,2013,2014,2015,发展初期：2012年前中国校代不超过10家，蓝海阶段,爆发期：校代爆发，60+,PIE、剑桥、北美、DMD,Gateway、加州硅谷,新绿洲、凯尔,SG、 Educatius 、 ISES,UESS,AIEP、NESC、普林斯顿,TOP4:北美，剑桥，纳豆，新绿洲,玩家峰值竞争激烈,洗牌期：低质校代快速衰退201620172018,低龄留后机构进入洗牌期：送生生人数超过200人的仅有4家：,北美、剑桥、纳豆之家、新绿洲,黑色：已衰退、死亡机构,低龄留后服务-市场格局：初级发展阶段，未形成强力品牌，整合时机好,市场占有率曾高达15%,北美、剑桥当年总服务学生达到 4000-5000 人，市场占有率高达 6%-7%。,业绩下滑原因,独家校代到期，校代稀缺性变弱早期依赖校代资源壁垒，快速获取流量，但随着玩家激 增，信息透明化，校代壁垒弱化,服务能力弱客户投诉致使中介合作困难，负面口碑从存量市场逐步 传导到新增市场 。,1,2,供给端难以承接扩张速度Homestay供给严重不足，有时难以满足学生更换住家 需求,流量结构变化DIY申请的兴起与中介碎片化；致使top大中介送生绝 对数与市场占有率大幅下降，严重依赖大中介送生的招 生模式也是业绩大幅下滑的原因。,3,4,低龄留后服务-头部玩家：北美&剑桥早期依靠独代壁垒的流量打法,7%,6%,1%,1%,8%7%6%5%4%3%2%1%0%,北美,剑桥,市场占有率,2014-20152018北美、剑桥分布于 2014 年、2015 年达 到新增送生人数巅峰，1800、1500 人,低龄留后服务-典型玩家：（1）住家+校代,模式,公司,服务 地区,公司业务介绍,最近融资,寄宿家 庭+校代,纳豆之家北美,纳豆之家是一家未成年留学管家服务平台，主要为北美未成年留学生全程一体化寄宿 家庭和留学监护服务，住宿家庭可通过APP直接上传房屋信息、更新家庭介绍和房屋 照片，家长可以在线查看学校附近的住家情况，致力于为家长提供准确的全美私立走 读中小学信息服务。,2017.06 A轮 3000万投资方：清科创投,新绿洲,北美,新绿洲是美国低龄留学校代服务机构，被TBI并购，主要通过并购校代完成业务扩张。,TBI并购,集中式 学生公 寓+校代,赛尔教育美国,N/A,RIA,美国,赛尔教育是香港一家教育信息化和国际教育服务提供商，为学生及家庭提供安全可靠 的美国留学服务与留学全程监管服务。为学生及家庭提供美国留学服务与留学全程监 管服务。为在美留学的初高中国际学生提供五星级的高端留学宿舍+生活辅导+课程辅导+升 学指导服务,N/A,国际班 运营+校 代,ACEE,美国,ACEE 一端连接美国学校，一端连接国内私立高中，开办国际班，为学生提供 2 + 1 留学规划及留后管理服务。学生可以在国内上完高一高二的课程，高三赴美留学，最 终获取美国高中的毕业证。,Pre-A轮 千万级 RMB 投资方 中川盛唐2017.07 天使轮 300万RMB投资方：中川盛唐,低龄留后服务-典型玩家：（2）留学后学业+生活服务,公司国家公司业务介绍最近融资,守望者,守望者 (Warden Canada),一家加拿大本地注册的留学后续服务的管理公司，主要为留学生提供专业的一站式加拿大留学服务，包括加拿大初中高中及大学的留学转学办理、学术紧急应对学术辅导策N/A 略、加拿大寄宿家庭服务、游学、背景提升和职业规划等服务,Educare北美,EduCare是一款帮助低龄留学生家长与海外学校老师和寄宿家庭直接沟通的互联网 创新教育产品，提供一站式留学后监管解决方案,2018.04 天使轮 ￥数百万 投资方：新东方,优学国际美国,优学国际是留学生安全守护平台，主要为用户提供寄宿通、维安通、家校通三大服 务，SOS求助，出行守护，留学社区、寄宿智能适配、实时透明监护、在线畅通交 互、邮件自动翻译、租金逐月支付、优师辅导服务等功能，留学生安全服务平台。 通过学生定位，与常见附近安全事故，犯罪记录等提醒学生。APP自带SOS求助功 能。,2016.08 天使轮 300万RMB投资方： 硅谷中国基金,北美留学 生日报,北美,2017.11 A轮 2,000万 RMB北美留学生日报是一家服务于留学生的资讯媒体平台，留学后服务的小程序，生活投资方：华盖资本、腾讯、华人文,费学费支付、法律援助、医疗需求、签证移民，都可以找到入口寻求帮助，或咨询化产业投资基金人工客服，CRM系统也正在筹备中，未来会采用派单的模式。教育线上社区与知2016.02 Pre-A轮 1,000万 RMB,乎类似的形式进行问答，上传、查找申请学习资料和信息，扩展社交人脉，付费阅投资方： 小站教育,读等2014.01 天使轮 数百万 RMB投资方：徐小平,市场规模达150亿,出国人数稳定增长，CAGR11%,海外学术辅导-市场情况：市场规模约150亿,海外学术辅导市场规模达150亿,存量留学生,200万,2.5万,客单价,渗透率,150亿,海外学术辅导,市场容量约150亿，竞争分散无序，缺乏领导品牌2017年出国留学人数达60万，存量在读留学人数145万，美、 加、澳华裔学生约70万；共计215万海外学术辅导客单价：6000-7000/人/科* 3-4科,30%,34,39,41,45,53,60,64,70,80,0,50,2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E2019E2020E,2025E,中国出国留学人数快速上升90,万人100,出国留学及参加国际教育人数不断增加，每年保持10%的人 数增加中国留学人数维持高速增长，至2025年有机会达到每年近170万人,海外学术辅导-用户痛点：GPA提升是留学生刚需,GPA提升是留学生刚需,海外名校宽进严出 淘汰率高达50-60%,海外与国内教育制度 巨大差异，焦虑感,培训习惯与传统,GPA决定申研与就业,社交是留学生重要诉求,寻求帮助渠道受限， 强烈需要华人社区,背井离乡，海外教育 缺乏班级概念，无助,羊群效应,当50%以上华人学生选择 学术辅导，产生羊群效应,Edu 留学咨询,EASY4.0 留学生学术辅导,EASY Career留学生求职辅导,海外学术辅导- EASY GROUP商业模式,中端课程辅导，深度粘连用户EZ4 主要针对大学留学生，提 供学科辅导以及学业帮助专业覆盖经济，数学，统计，电 脑科学，金融，会计，管理，生 命科学等基本所有中国学生主要 分部的领域,前段留学咨询，占领流量入口辐射北美大学在读生、海外及国 内高中生；形成巨大流量池为EZ4.0、EZ Career迎流，招 募导师资源；进行双边辐射提供留学申请咨询、线上全方位 大学预备课程等服务,后端职业辅导，延长LTV实现从EZ4 到EZC 的忠实用户 导流，获客渠道上有壁垒提供1对1 VIP Program(求职核 心能力提升特训)、职场必备技 能培训等线上、线下相结合课程,海外学术辅导-市场格局：处于初级发展阶段，未形成强力品牌，整合时机好,市场规模达135亿,留学生学成归国占主流,留学生求职-市场情况：市场规模达135亿,学成归国人数已超过当年出国人数的80%国内竞争激烈：归国留学生增加，本地工作实习经验缺乏， 校招时间冲突海外就业难度提高：美国、英国等留学生主要目的地工作签 证政策的日益收紧,52.37,54.45,60.84,40.91,43.25,48.09,126.43,136.25,145.41,160140120100806040200,出国、归国、海外在读人数,2015出国留学人数,2016学成归国人数,2017海外在读学生人数,留学生求职辅导市场规模达135亿,归国学生,48万,2万,客单价,渗透率,48亿,在读留学生,145万,2万,30%,渗透率,87亿,135亿,市场规模,50%,客单价,归国学生,在读留学生,无论境外求职或回国求职，均对实习经历、面试技巧、信息 咨询有强烈的刚需留学生拥有较强支付能力和支付意愿留学生市场更容易被教育；通常联系紧密，信息容易传播,核心壁垒,商业模式,留学生求职-头部玩家：DBC商业模式,成立时间最早：起源美国，创始团队来自投行、咨询等公司内容获取流量：主要通过高活跃、高渗透的新媒体矩阵打造 优质内容成为入口课程设置：主要构成为vip辅导、录播课、背景提升项目等前期以海外求职为主，后期开始逐渐往留学生归国求职方向,1,2,低获客成本早期市场处于婴儿期，市场无同类竞争对手借助新媒体红利获客，获取第一批流量市场成本占收入比率低于5%高客单价目标群体支付能力强逐渐增强的刚性需求团队自身背景易获认可高转介绍,早期用户良好口碑反馈性、结果性强,成本可控单一导师依赖性低，导师群体大,3,4,留学生求职-创投机会,28,市场阶段,趋势与机会,头部玩家陆续出现，拥 有一定的市场口碑和渗 透率头部玩家目前主要针对 人群集中在泛商科领域头部玩家泛商科领域市 场占有率约10%,获客成本将逐渐提高更有效的流量获取归国业务逐渐打开 更有效的业务运营泛商科以外领域开拓如CS学科、Stem学 科留学生,留学生求职-典型玩家,公司区域公司业务介绍最近融资,Unicareer（职优你）,留学生,职优你是一家职场在线教育科技平台，致力于为国际留学生以及在职精英提 供一站式人才输送解决方案。旨在通过在线职场技能学习、网红导师直播、 智能语音模拟面试以及校企合作，帮助求职跳槽者迅速积累求职硬技能，第 一时间获取优质职场信息以及职位速递。,2018.03 C轮 1.8亿投资方：东方富海 猎聘 新东方 昆仲2017.06 B轮 5000万投资方：新东方 昆仲 凹凸凹 喔赢鸿亿再生资源 潇湘 云毅,WST,留学生,WST海外求职是一家海外求职服务提供商，致力于帮助、辅导对金融、咨询、 四大、顶级科技公司感兴趣的学生，提供专业导师的私人定制服务，以及顶级公司实习机会以培养其行业知识和专业技能。其核心服务有高三/大一入N/A 门项目，VIP项目，华尔街精品实习项目，主题化单项辅导及顶级咨询公司实习项目五大板块。,爱思益（ACE）,国内学 生-留学 生,爱思益是一个面向大学生的求职辅导机构，集职业规划、行业讲解、简历修 改、面试辅导、职位推荐为一体，帮助用户获得工作中的技巧、方法以及入 职技能等，增加用户求职成功率，并在职场竞争中赢得更多优势。爱思益还 将拓展海归回国就业市场。,2017.11 PreA 数百万人民币 投资方：拙朴 易赞 万联商通2016.10 天使轮 数百万人民币 投资方：正念资本,职业蛙,国内学 生,职业蛙是一家大学生求职教育服务机构，用户包括有求职需求的企业，通过 前期的求职指导、职业咨询规划、中期的定向型求职类培训以及后期的求职 心理辅导、机会推荐服务，为用户提供一站式求职解决方案以及一对一求职 辅导服务。,2017.05 B轮 数千万人民币 投资方：华图教育2016.07 A轮 1200万人民币投资方：久有股权投资基金,细分留后服务玩家,房屋,移民,金融,地接,暑校,- 2 -,3,资本动态,国际教育投资人画像,游学,背景提升,国际课程&语培,游学,留学中介,留后服务,职业培训,经纬,九合资本,涌铧,清科,碧桂园,蓝象资本,2018年国际教育企业融资纪录,、,2018年国际教育企业融资纪录,34,国际教育企业并购纪录,留学360,DBC,国际教育上市公司一览,THANKS,